浙江博藍(lán)特半導(dǎo)體科技股份有限公司（下稱(chēng)“博藍(lán)特”）最終選了以IPO的方式擁抱資本市場(chǎng)，公司于近日披露的輔導(dǎo)信息中明確表示，將赴科創(chuàng)板上市。
回溯近兩年前，博藍(lán)特曾試圖“嫁給”上市公司乾照光電，后者擬斥資6.5億元收購(gòu)博藍(lán)特100%股權(quán)。但這一交易方案遭到了彼時(shí)乾照光電創(chuàng)始人股東王維勇的反對(duì)，最終，這筆交易以乾照光電去年4月份發(fā)布的一份公告宣布徹底結(jié)束。
如今，前方有著更大舞臺(tái)在等待著博藍(lán)特。
募投項(xiàng)目曝光
博藍(lán)特官網(wǎng)顯示，其成立于2012年，主要致力于GaN基LED芯片（圖形化）襯底及第三代半導(dǎo)體材料的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，目前已發(fā)展成為行業(yè)第二大生產(chǎn)規(guī)模企業(yè)。
記者了解到，LED 產(chǎn)業(yè)鏈包括上游襯底制作、外延片生長(zhǎng)及芯片制備，中游封裝以及下游應(yīng)用等環(huán)節(jié)，其中襯底是 LED 芯片的承載部分，而博藍(lán)特所生產(chǎn)的圖形化藍(lán)寶石襯底（PSS），又是屬于襯底中相對(duì)高端的產(chǎn)品，可提高 LED 芯片的發(fā)光效率、出光角度以及使用壽命。
官網(wǎng)顯示，博藍(lán)特的LED襯底產(chǎn)品主要包括藍(lán)寶石單拋襯底和藍(lán)寶石圖形化襯底。而PSS襯底生產(chǎn)的原材料是藍(lán)寶石襯底片。據(jù)乾照光電此前披露的交易預(yù)案，博藍(lán)特一方面通過(guò)外部采購(gòu)，一方面通過(guò)自行生產(chǎn)，獲得生產(chǎn)。
記者了解到，國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)從事 PSS 襯底生產(chǎn)的廠商，除了博藍(lán)特外，還包括東莞市中圖半導(dǎo)體科技有限公司、徐州同鑫光電科技股份有限公司、福建中晶科技有限公司等多家公司。
除襯底產(chǎn)品外，博藍(lán)特的第三代半導(dǎo)體材料產(chǎn)品包括導(dǎo)電型碳化硅襯底以及半絕緣型碳化硅襯底。
碳化硅、氮化鎵、氮化鋁等均隸屬于第三代半導(dǎo)體材料，其中碳化硅是一種第三代寬禁帶半導(dǎo)體材料，具有更寬的禁帶寬度、更高的擊穿電場(chǎng)等特性，在高電壓、大功率器件等方向上具有優(yōu)勢(shì)。
中芯國(guó)際創(chuàng)始人張汝京今年8月初在一次線(xiàn)上論壇上表示，碳化硅是非常好的材料，但在三個(gè)階段可以卡脖子，即：材料、外延片以及第三階段生產(chǎn)各式各樣的功率半導(dǎo)體。但同時(shí)，碳化硅的市場(chǎng)空間也非常大，很多新能源汽車(chē)，包括特斯拉MODEL3已經(jīng)開(kāi)始使用。
值得注意的是，在乾照光電于2018年10月披露交易預(yù)案時(shí)，并未提及博藍(lán)特的第三代半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)情況，也就是說(shuō)，公司獲是近一年多才步入第三代半導(dǎo)體材料領(lǐng)域的。
今年7月，博藍(lán)特全資子公司金華博藍(lán)特電子材料有限公司（下稱(chēng)“金華博藍(lán)特”）啟動(dòng)+碳化硅及藍(lán)寶石襯底產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。據(jù)了解，該項(xiàng)目計(jì)劃總投資10億元，分四期建設(shè)，項(xiàng)目一期投資2.5億元。
據(jù)分析，四期項(xiàng)目全部建成后預(yù)計(jì)新增營(yíng)收12.5億元。值得注意的是，該項(xiàng)目同時(shí)也是博藍(lán)特未來(lái)上市募投項(xiàng)目，所募資金將用于該項(xiàng)目后三期的建設(shè)投入。
曾欲6.5億轉(zhuǎn)讓未果
記者發(fā)現(xiàn)，博藍(lán)特最早由上市公司東晶電子(002199)孵化，后于2015年被東晶電子置出。
2018年10月，醞釀已久的乾照光電披露交易預(yù)案，公司擬向徐良、劉忠堯等19名交易對(duì)方發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)博藍(lán)特100%股權(quán)，初步作價(jià)6.5億元，同時(shí)配套募集資金不超過(guò)5.8億元。
乾照光電的主營(yíng)業(yè)務(wù)是 LED芯片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，其中藍(lán)綠光芯片以圖形化藍(lán)寶石襯底為原材料。因此該筆交易的目的之一是乾照光電欲向LED產(chǎn)業(yè)鏈的上游延伸。
業(yè)績(jī)承諾方承諾，2018年至2021年，博藍(lán)特需實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)分別為3000萬(wàn)元、5000萬(wàn)元、6200萬(wàn)元以及7400萬(wàn)元。
值得注意的是，在這起收購(gòu)案中，乾照光電身兼多個(gè)身份，除了作為此次交易的收購(gòu)方以外，在此后交易所的追問(wèn)下，乾照光電也透露了其子公司乾照光電科技在2016年至2019年1至9月作為博藍(lán)特前五大客戶(hù)的事實(shí)。
此外，彼時(shí)乾照光電持股49.51%的乾芯投資，還在交易預(yù)案披露前入股了博藍(lán)特，乾芯投資欲在此次交易中以獲得現(xiàn)金的方式全身而退。
記者注意到，上述交易并不被乾照光電的所有高管都看好。在之后的是董事會(huì)中，時(shí)任乾照光電董事商敬軍對(duì)這筆交易提出了多個(gè)反對(duì)理由，其中商敬軍稱(chēng)，公司最近一次資本運(yùn)作被否后不久即推出并購(gòu)重組方案具有較大不確定性，對(duì)公司后續(xù)影響不好。
需要注意注意的是，也是在這筆交易重組期間，乾照光電的控制權(quán)爭(zhēng)奪事項(xiàng)愈演愈烈。此后公司創(chuàng)始人王維勇明確表示不同意本次收購(gòu)，理由是本次交易估值過(guò)高。最終在2018年12月24日審議這筆交易的臨時(shí)股東會(huì)上，因未形成三分之二以上股東同意，交易推進(jìn)中斷。
乾照光電間接持有股份
不甘心的乾照光電于2019年1月再次宣布繼續(xù)推進(jìn)收購(gòu)博藍(lán)特100%股權(quán)的重組事項(xiàng)。
但博藍(lán)特似乎不愿意再花時(shí)間等待乾照光電充滿(mǎn)不確定性的收購(gòu)。2019年1月，博藍(lán)特開(kāi)啟上市輔導(dǎo)工作，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為安信證券，輔導(dǎo)時(shí)間為2019年1月至2019年12月。
2019年4月，乾照光電宣布終止對(duì)博藍(lán)特100%股權(quán)的收購(gòu)，原因包括本次資產(chǎn)重組需要經(jīng)過(guò)公司股東大會(huì)三分之二以上股東同意，且重組期間市場(chǎng)環(huán)境和交易對(duì)方面臨的外部環(huán)境也發(fā)生了一定變化，繼續(xù)推進(jìn)本次資產(chǎn)重組事項(xiàng)面臨較大不確定因素。
不過(guò)從目前博藍(lán)特的股權(quán)結(jié)構(gòu)看，乾芯投資持有博藍(lán)特8.99%股權(quán)，目前乾照光電仍持有乾芯投資49.51%的股權(quán)，對(duì)博藍(lán)特間接持股。
另外，博藍(lán)特持股5%以上的股東還包括安徽金通新能源汽車(chē)二期基金合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳南海成長(zhǎng)同贏股權(quán)投資基金（有限合伙）等。
徐良個(gè)人持有博藍(lán)特17.52%的股權(quán)，另通過(guò)金華德盛通投資合伙企業(yè)（有限合伙）、金華博源投資合伙企業(yè)（有限合伙）、蘇州寶思藍(lán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）間接持有博藍(lán)特股權(quán)，為博藍(lán)特的實(shí)際控制人。
輔導(dǎo)信息顯示，博藍(lán)特目前的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)已經(jīng)更換為渤海證券，公司已在今年8月完成了第一階段的輔導(dǎo)工作，下一階段的輔導(dǎo)工作開(kāi)始于 2020 年 8 月中旬。
