3月11日，新疆天富能源股份有限公司發(fā)布公告，公司擬以現(xiàn)金支付方式收購(gòu)控股股東新疆天富集團(tuán)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“天富集團(tuán)”）持有的北京天科合達(dá)半導(dǎo)體股份有限公司（簡(jiǎn)稱“天科合達(dá)”）4.6335%的股權(quán)，收購(gòu)價(jià)格為人民幣2.5億元。
天富能源是一家以電力、熱力生產(chǎn)、銷(xiāo)售及天然氣銷(xiāo)售為主體，發(fā)、供、調(diào)一體化的綜合性能源企業(yè)。股權(quán)收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司將持有天科合達(dá) 10.6570%的股份，為天科合達(dá)第二大股東；天富集團(tuán)將持有天科合達(dá) 13.6244%的股份，仍為天科合達(dá)第一大股東。
天富集團(tuán)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
截至協(xié)議簽署日，天科合達(dá)的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
天科合達(dá)經(jīng)審計(jì)的最近一年和一期的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
天富能源表示，電、熱、水、氣等主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品主要為市場(chǎng)定價(jià)，近年來(lái)國(guó)家能源價(jià)格政策因素，導(dǎo)致公司主業(yè)將長(zhǎng)期保持利潤(rùn)率較低的狀態(tài)。為提升公司盈利能力，培養(yǎng)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)具有必要性；公司在保證現(xiàn)有主業(yè)正常運(yùn)營(yíng)的前提下，逐步嘗試戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的可能，綜合提高上市公司盈利能力，為股東提供更為豐厚的回報(bào)。本次交易事項(xiàng)不影響公司合并報(bào)表范圍，暫時(shí)不會(huì)對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及當(dāng)期業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響。
碳化硅國(guó)產(chǎn)化勢(shì)在必行
以SiC碳化硅為代表的第三代半導(dǎo)體材料憑借禁帶寬度寬、擊穿電場(chǎng)高和導(dǎo)熱率高等優(yōu)異特性迅速崛起，正成為下一個(gè)半導(dǎo)體材料風(fēng)口。隨著第三代半導(dǎo)體的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)，正在打開(kāi)應(yīng)用市場(chǎng)。
據(jù)IHS數(shù)據(jù)，2018年碳化硅功率器件市場(chǎng)規(guī)模約3.9億美元，預(yù)計(jì)到2027年碳化硅功率器件的市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)100億美元，9年間復(fù)合增速達(dá)40%。電動(dòng)汽車(chē)、動(dòng)力電池、光伏風(fēng)電、航空航天等領(lǐng)域?qū)τ谛屎凸β实囊筇嵘?qū)動(dòng)著碳化硅器件市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，傳導(dǎo)到產(chǎn)業(yè)鏈上游，從而也打開(kāi)了碳化硅晶片制造領(lǐng)域的市場(chǎng)空間。
當(dāng)前，全球SiC產(chǎn)業(yè)格局呈現(xiàn)美、歐、日三足鼎立格局,其中美國(guó)一家獨(dú)大，占據(jù)全球碳化硅產(chǎn)量的70%-80%。歐洲擁有完整的碳化硅襯底、外延、器件以及應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈，在全球電力電子市場(chǎng)擁有強(qiáng)大話語(yǔ)權(quán)；日本則在設(shè)備和模塊開(kāi)發(fā)方面占據(jù)絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)的不斷升級(jí),半導(dǎo)體芯片領(lǐng)域成為了中美必爭(zhēng)之地,伴隨著華為再次被美制裁,高端裝備等領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)化勢(shì)在必行。
細(xì)分賽道龍頭天科合達(dá)備受期待
此次股權(quán)交易中的天科合達(dá)，聚焦第三代半導(dǎo)體碳化硅材料，致力于碳化硅晶片、晶體和碳化硅單晶生長(zhǎng)爐的研發(fā)制造。其核心產(chǎn)品為碳化硅晶片，主要客戶包括三安集成、株洲中車(chē)時(shí)代、泰科天潤(rùn)、東莞天域、瀚天天成等下游外延和器件廠商。該公司曾于2017年4月在新三板掛牌，并于2019年8月退市。
全球半導(dǎo)體襯底材料發(fā)展至今經(jīng)歷了三個(gè)階段，從代表材料從硅到砷化鎵再到碳化硅（SiC）、氮化鎵（GaN）等。而碳化硅因具備高功率、耐高壓、耐高溫、高頻、低能耗、抗輻射能力強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)，可廣泛應(yīng)用于新能源汽車(chē)、5G 通訊、光伏發(fā)電、軌道交通、智能電網(wǎng)、航空航天等現(xiàn)代工業(yè)領(lǐng)域。
但碳化硅晶片產(chǎn)業(yè)賽道上的玩家并不多，國(guó)際上以美國(guó) CREE、II-VI為主，其在碳化硅晶片制造產(chǎn)業(yè)中擁有尺寸的代際優(yōu)勢(shì)，已實(shí)現(xiàn) 6 英寸晶片規(guī)模化供應(yīng)并成功研制及投資建設(shè) 8 英寸晶片產(chǎn)線。國(guó)內(nèi)則主要有天科合達(dá)和山東天岳。2014年，天科合達(dá)成為國(guó)內(nèi)首家研制成功6英寸碳化硅晶片的公司，成為這一細(xì)分賽道龍頭。根據(jù) Yole Development 統(tǒng)計(jì)，2018 年天科合達(dá)導(dǎo)電型晶片的全球市場(chǎng)占有率為 1.7%，排名全球第六、國(guó)內(nèi)第一。
資料顯示，2017年以前，由于研發(fā)的持續(xù)投入，以及受碳化硅半導(dǎo)體材料工業(yè)化應(yīng)用進(jìn)程較慢的影響，天科合達(dá)經(jīng)歷了持續(xù)虧損。然而2017至2019年，天科合達(dá)的營(yíng)收從0.24億增至1.55億，三年增長(zhǎng)了5.5倍；凈利潤(rùn)從-2035萬(wàn)元提升至3004萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)也從-2572萬(wàn)元增至1219萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。2017至2019年間，天科合達(dá)碳化硅晶片銷(xiāo)售量分別為0.51萬(wàn)片、1.70萬(wàn)片、3.25萬(wàn)片，晶片銷(xiāo)售額從1020.9萬(wàn)上升至7439.73萬(wàn)元，年復(fù)合增速達(dá)170%。
作為第三代半導(dǎo)體材料賽道里的明星選手，雖然前期投入較大，但被資本市場(chǎng)看好，天科合達(dá)背后可謂星光熠熠。包括：天富能源、中科院物理、廈門(mén)中和致信、國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金及哈勃投資，還有比亞迪、華潤(rùn)微電子（潤(rùn)科基金）等產(chǎn)業(yè)合作方，深創(chuàng)投、中金資本、高瓴資本等知名投資機(jī)構(gòu)，以及人民日?qǐng)?bào)社伊敦基金等其它資源方。
有分析認(rèn)為，隨著碳化硅技術(shù)的成熟和發(fā)展，下游碳化硅應(yīng)用的風(fēng)口已至，突破產(chǎn)能瓶頸的天科合達(dá)將有機(jī)會(huì)充分受益。
碳化硅晶片制造在第三代半導(dǎo)體浪潮中占據(jù)著戰(zhàn)略性地位。越來(lái)越多企業(yè)參與布局其中，面對(duì)未來(lái)，會(huì)有怎樣的格局，值得期待。
