日前，應(yīng)用材料宣布，已終止從投資公司KKR手中收購(gòu)國(guó)際電氣，并將向KKR支付1.54億美元的現(xiàn)金終止費(fèi)。

 

分析指出，如果應(yīng)用材料成功收購(gòu)國(guó)際電氣將鞏固其全球最大的半導(dǎo)體設(shè)備廠商的地位，但交易若失敗對(duì)應(yīng)用材料本身則不會(huì)有太大的影響，特別是在芯片缺貨潮的當(dāng)下。

 

不過，將芯片缺貨潮與疫情、逆全球化等因素結(jié)合，未來半導(dǎo)體收購(gòu)案或許會(huì)受到更為嚴(yán)格的審查

 

2019年7月2日，應(yīng)用材料正式官宣，以22億美元現(xiàn)金從國(guó)際投資公司KKR手中收購(gòu)國(guó)際電氣，該交易完成后，國(guó)際電氣將作為其半導(dǎo)體產(chǎn)品集團(tuán)的一個(gè)業(yè)務(wù)子公司來經(jīng)營(yíng)，總部將繼續(xù)設(shè)在東京。今年1月，應(yīng)用材料宣布將收購(gòu)價(jià)格增加至35億美元，修訂后的收購(gòu)截止日期延后三個(gè)月至3月19日。

 

國(guó)際電氣前身是日立集團(tuán)的一部分，以制造用于薄膜沉積的設(shè)備而聞名，這也是應(yīng)用材料收購(gòu)的目的。而根據(jù)2019年宣布該交易時(shí)的數(shù)據(jù)，收購(gòu)國(guó)際電氣將是應(yīng)用材料歷史上第二大交易，將使公司收入基礎(chǔ)提高約9%。

 

雖然應(yīng)用材料與國(guó)際電氣的市場(chǎng)規(guī)模差異顯著，但有鑒于中美貿(mào)易戰(zhàn)的不斷發(fā)酵，業(yè)內(nèi)人士并不看好交易能夠順利進(jìn)行。

 

應(yīng)用材料總裁兼CEO Gary Dickerson在昨日的公告中表示：“雖然我們對(duì)交易無法完成感到失望，但應(yīng)用材料的未來前景從未如此美好。”

 

從應(yīng)用材料最新公布的年度第一季財(cái)報(bào)來看，由于半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的需求持續(xù)攀升，總體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)推動(dòng)多個(gè)市場(chǎng)和多種應(yīng)用的半導(dǎo)體消費(fèi)，第一季營(yíng)收達(dá)51.6億美元，同比增長(zhǎng)24%。此外，應(yīng)用材料預(yù)期第二季營(yíng)收達(dá)53.9億美元，均高于市場(chǎng)預(yù)期。

 

而據(jù)SEMI發(fā)布的最新報(bào)告顯示，全球半導(dǎo)體行業(yè)有望連續(xù)三年創(chuàng)下罕見的晶圓廠設(shè)備支出紀(jì)錄新高，2020年將增長(zhǎng)16％，2021年的預(yù)測(cè)增長(zhǎng)率為15.5％，2022年為12％。在三年預(yù)測(cè)期內(nèi)，全球晶圓廠每年將增加約100億美元的設(shè)備支出，最終將于第三年攀至800億美元。

 

綜合來看，應(yīng)用材料此次收購(gòu)失敗短期內(nèi)不會(huì)對(duì)自身營(yíng)運(yùn)造成影響，在全球芯片缺貨趨勢(shì)蔓延之下，甚至營(yíng)收有望持續(xù)攀升。但這樁收購(gòu)案的不易之處在于應(yīng)用材料其本身所處的地位并不一般，且中國(guó)市場(chǎng)對(duì)其重要性也不一般。

 

根據(jù)應(yīng)用材料2020年的財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)大陸市場(chǎng)營(yíng)收達(dá)54.56億美元，占整體營(yíng)收比重32%，是應(yīng)用材料銷售的第一大市場(chǎng)。而據(jù)SEMI全球副總裁、中國(guó)區(qū)總裁居龍?jiān)赟EMICON China2021上透露，2020年中國(guó)大陸半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)增長(zhǎng)率達(dá)39%，首次成為全球最大的設(shè)備市場(chǎng)。

 

另一方面，美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)調(diào)查公司VLSI Research公布了2020年全球TOP15半導(dǎo)體設(shè)備廠商銷售額排行榜，應(yīng)用材料以163.65億美元的營(yíng)收繼續(xù)蟬聯(lián)第一的位置，且市場(chǎng)份額達(dá)17.7%，同樣也位居第一。而應(yīng)用材料業(yè)務(wù)布局廣，在原子層沉積、物理氣相沉積、化學(xué)氣相沉積、刻蝕、快速熱處理、離子注入、測(cè)量與檢測(cè)和清洗等方面都有相應(yīng)設(shè)備產(chǎn)品。

 

中國(guó)巨大的市場(chǎng)規(guī)模以及對(duì)應(yīng)用材料營(yíng)收的重要性是左右這樁收購(gòu)案的因素之一，而應(yīng)用材料本身具有一定的市場(chǎng)壟斷性，若如愿收購(gòu)國(guó)際電氣后，其本身廣泛的產(chǎn)品組合將進(jìn)一步拓展，市占率也會(huì)進(jìn)一步提升，在半導(dǎo)體之于各行業(yè)的重要性愈發(fā)強(qiáng)烈的今天，對(duì)中國(guó)乃至全球市場(chǎng)的影響將會(huì)顯著。

 

去年12月19日，中國(guó)國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部發(fā)布《外商投資安全審查辦法》。中國(guó)新的投資監(jiān)督制度非常類似于美國(guó)的CFIUS（美國(guó)海外投資委員會(huì)），涵蓋了能源、自然資源、農(nóng)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融服務(wù)等領(lǐng)域的外資控股權(quán)問題。

 

新的制度出臺(tái)之際，也正逢英偉達(dá)收購(gòu)Arm交易的攻堅(jiān)期，將接受中英等諸多國(guó)家和地區(qū)市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重重審查。