在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，大基金此番投資光刻膠領(lǐng)域公司是進(jìn)一步補(bǔ)齊半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈短板的舉動(dòng)；后續(xù)，大基金或?qū)@先進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈，在半導(dǎo)體更上游的材料、設(shè)備領(lǐng)域繼續(xù)加大投資。隨著半導(dǎo)體設(shè)備、材料“補(bǔ)鏈”發(fā)展，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將真正構(gòu)建起競(jìng)爭(zhēng)力。

 

據(jù)公告，大基金二期擬以1.833億元認(rèn)購(gòu)寧波南大光電的新增注冊(cè)資本6733.19萬(wàn)元，其中，6733.19萬(wàn)元計(jì)入新增注冊(cè)資本，其余11596.81萬(wàn)元計(jì)入資本公積。本次增資后，寧波南大光電的注冊(cè)資本由3億元增至3.6733億元，南大光電對(duì)其持股比例由71.67%降至58.53%，大基金二期將持股18.33%。

 

本次寧波南大光電投前估值8.167 億元，投后估值10億元。寧波南大光電為什么這么值錢？或者說(shuō)，大基金二期為什么看上了它？

 

南大光電披露，寧波南大光電是國(guó)家科技重大專項(xiàng)(02專項(xiàng))之“ArF光刻膠產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目的實(shí)施主體單位。目前，寧波南大光電已組建了一支具有國(guó)際水平的先進(jìn)光刻膠產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和產(chǎn)業(yè)化隊(duì)伍；建成年產(chǎn)25噸的ArF(干式和浸沒(méi)式)光刻膠產(chǎn)品生產(chǎn)線；研發(fā)的ArF光刻膠產(chǎn)品分別通過(guò)一家存儲(chǔ)芯片制造企業(yè)和一家邏輯芯片制造企業(yè)的客戶認(rèn)證，相關(guān)主要芯片制造企業(yè)的認(rèn)證工作正在順利推進(jìn)。

 

記者了解到，光刻膠是半導(dǎo)體制造的重要關(guān)鍵材料，ArF(193nm)光刻膠更是這個(gè)領(lǐng)域的先進(jìn)材料之一，可以用于90nm-14nm甚至7nm技術(shù)節(jié)點(diǎn)的集成電路制造工藝，廣泛應(yīng)用于高端芯片制造。尤其是，隨著先進(jìn)制程的發(fā)展，ArF光刻膠已成為先進(jìn)晶圓廠用量最大的光刻膠之一。

 

但當(dāng)前，不管是KrF(248nm)光刻膠還是ArF光刻膠，全球市場(chǎng)基本上被日本信越化學(xué)、JSR(日本合成橡膠公司)、住友化學(xué)、東京應(yīng)化、杜邦等廠商壟斷。國(guó)內(nèi)廠商技術(shù)相對(duì)薄弱，產(chǎn)品品類也相對(duì)較少，競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)不足。

 

公開(kāi)資料顯示，在先進(jìn)光刻膠領(lǐng)域，除了南大光電，彤程新材旗下北京科華能提供14nm以上制程所需要的大部分KrF光刻膠；晶瑞股份的KrF光刻膠完成中試，產(chǎn)品分辨率達(dá)到0.25μm-0.13μm的技術(shù)要求。

 

對(duì)于大基金二期投資南大光電，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大基金二期此舉是進(jìn)一步補(bǔ)齊集成電路產(chǎn)業(yè)鏈短板，尤其是先進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈短板的舉動(dòng)。

 

作為專門扶持半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的基金，大基金一期1387億元已基本投資完畢，二期基金規(guī)模2000億元已經(jīng)投資了多個(gè)項(xiàng)目。

 

據(jù)上海證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，大基金一期投資的上市公司(包括上市公司子公司)有三安光電、北斗星通、納思達(dá)等幾十家。大基金二期投資的項(xiàng)目包括紫光展銳、深科技、思特威等公司或項(xiàng)目。目前，大基金二期合計(jì)已投資額超過(guò)365億元。

 

簡(jiǎn)單分析不難發(fā)現(xiàn)，大基金一期、二期鼎力支持了半導(dǎo)體設(shè)計(jì)、封裝、制造(包括IDM公司、存儲(chǔ)公司)等環(huán)節(jié)的龍頭公司，并投資了部分半導(dǎo)體設(shè)備、材料類項(xiàng)目，初步扶持起一個(gè)較為完整的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈。

 

但上述業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，在信息化、智能化快速發(fā)展的需求下，我國(guó)對(duì)28nm及以下制程的先進(jìn)集成電路需求正在日益增長(zhǎng)。在中芯國(guó)際等公司具備了28nm、14nm等較先進(jìn)制程制造能力后，市場(chǎng)迫切需要產(chǎn)業(yè)鏈配套的先進(jìn)半導(dǎo)體材料、設(shè)備，這也是下一步“補(bǔ)鏈”的重點(diǎn)，部分公司已經(jīng)在這些賽道提前布局。

 

記者注意到，除了光刻膠領(lǐng)域，在半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域，部分公司近期也披露了一些進(jìn)展。比如，在刻蝕領(lǐng)域，中微公司的刻蝕設(shè)備再度獲得突破，ICP(電感)刻蝕設(shè)備今年上半年交付數(shù)量接近既往總和，具有更大市場(chǎng)規(guī)模的CCP(電容)刻蝕設(shè)備也在6月份完成首臺(tái)8英寸設(shè)備交付。離子注入機(jī)方面，萬(wàn)業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品覆蓋低能大束流、高能離子注入機(jī)領(lǐng)域，訂單數(shù)量超預(yù)期。

 

在某資深半導(dǎo)體投資人士看來(lái)，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在制造、封裝、設(shè)計(jì)等環(huán)節(jié)已經(jīng)具備了一定的競(jìng)爭(zhēng)力，隨著半導(dǎo)體設(shè)備、材料的“補(bǔ)鏈”發(fā)展，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將真正構(gòu)建起一定的競(jìng)爭(zhēng)力。由此，當(dāng)前搶占了賽道、具有相對(duì)成熟產(chǎn)品的頭部公司將進(jìn)入加速度發(fā)展期，也具有更長(zhǎng)期的成長(zhǎng)價(jià)值。