摩根士丹利的一位分析師表示，最近的供應(yīng)鏈狀況為半導(dǎo)體行業(yè)在 2022 年創(chuàng)造了的收入，其中大部分可來自客戶的大量補(bǔ)貨。
分析師約瑟夫•摩爾(Joseph Moore)表示，以下是 2022 年該行業(yè)的主要主題。
供應(yīng)限制將保持緊張
分析師摩爾在報(bào)告中表示，盡管限制有所緩解，但供應(yīng)鏈可能會(huì)在2022年之前一直非常緊張。他補(bǔ)充說，需求趨勢(shì)雖然有所下降，但仍然非常強(qiáng)勁。
汽車芯片短缺緩解
汽車芯片可能會(huì)在2022年出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)，從普遍預(yù)期的增長(zhǎng)10%，增長(zhǎng)可能達(dá)到30%。他補(bǔ)充說，要實(shí)現(xiàn)這一增長(zhǎng)，交貨時(shí)間應(yīng)該縮短，供貨能力應(yīng)該提高。
該分析師表示，2022年庫(kù)存的逆風(fēng)可能比預(yù)期的增加要小，電動(dòng)汽車組合變化、價(jià)格上漲、庫(kù)存補(bǔ)貨等其他利好因素將足以抵消任何疲弱的影響。“但要使該行業(yè)實(shí)現(xiàn)超額增長(zhǎng)，我們需要緩解短缺問題，這可能會(huì)在數(shù)字上升的同時(shí)，對(duì)行業(yè)敘事造成壓力。”
貿(mào)易緊張應(yīng)導(dǎo)致本地化程度提高
摩爾說，中美之間的貿(mào)易增加應(yīng)導(dǎo)致本地化程度顯著增加。
美國(guó)和中國(guó)都在為國(guó)內(nèi)支出提供政府激勵(lì)，歐洲和日本也希望增加本地半導(dǎo)體供應(yīng)。
謹(jǐn)慎的內(nèi)存市場(chǎng)前景
考慮到歷史波動(dòng)和存儲(chǔ)的大量庫(kù)存，內(nèi)存產(chǎn)品的補(bǔ)貨存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，摩爾說。分析師指出，個(gè)人電腦，服務(wù)器和手機(jī)市場(chǎng)的DRAM客戶庫(kù)存顯著增加。
該分析師表示，預(yù)計(jì)價(jià)格將在2022年繼續(xù)下跌，而內(nèi)存基本面優(yōu)于預(yù)期的可能性較小。
摩爾表示，與DRAM相比，他更喜歡NAND，因其NAND業(yè)務(wù)估值較低，其硬盤仍保持強(qiáng)勁，且對(duì)NAND的預(yù)期較低。
半導(dǎo)體設(shè)備增長(zhǎng)
Moore表示，在 2021 年晶圓設(shè)備支出市場(chǎng)異常強(qiáng)勁之后，由于出貨量追趕、可持續(xù)的終端市場(chǎng)需求、工藝復(fù)雜性和本地化的增加以及政府的支持，2022 年可能會(huì)出現(xiàn)增量增長(zhǎng)。
該分析師表示:“我們預(yù)計(jì)，F(xiàn)oundry將引領(lǐng)WFE的增長(zhǎng)，因?yàn)檫@些客戶已宣布了大規(guī)模資本支出的計(jì)劃，而內(nèi)存僅略有增長(zhǎng)。” 到 2022 年，WFE 市場(chǎng)的增長(zhǎng)可能會(huì)達(dá)到或超過 WFE 市場(chǎng)。
這位分析師表示，鑒于投資者預(yù)期較低、Foundry/Logic 的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)以及領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的持續(xù)實(shí)力，他偏愛 Lam Research。
云半導(dǎo)體需求保持強(qiáng)勁
Moore 表示，數(shù)據(jù)中心芯片的終端市場(chǎng)供應(yīng)問題不如消費(fèi)者終端市場(chǎng)所見嚴(yán)重。他補(bǔ)充說，一旦短缺緩解，數(shù)據(jù)中心終端市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)看到上漲的來源，因?yàn)樵菩枨罂梢栽俪掷m(xù)一年。
摩根士丹利表示繼續(xù)看好博通公司的市場(chǎng)定位。
全球智能手機(jī)市場(chǎng)將保持強(qiáng)勁
盡管 5G 已經(jīng)成熟，但摩根士丹利預(yù)計(jì)全球智能手機(jī)市場(chǎng)仍將保持強(qiáng)勁。該公司預(yù)計(jì)手機(jī)半導(dǎo)體市場(chǎng)的銷售額將再次實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)。
該公司補(bǔ)充說，在最初的5G增長(zhǎng)之后，主要由蘋果公司生態(tài)系統(tǒng)和超寬帶之外的毫米波擴(kuò)散推動(dòng)的新增頻段可能是下一個(gè)內(nèi)容增長(zhǎng)來源。
眾多增長(zhǎng)動(dòng)力將保持強(qiáng)勁
電動(dòng)汽車/ADAS、激光雷達(dá)、計(jì)算機(jī)視覺和碳化硅都應(yīng)在 2022 年強(qiáng)勁增長(zhǎng)，摩爾說，“盡管市場(chǎng)仍處于萌芽狀態(tài)，但我們預(yù)計(jì)2021年的強(qiáng)勁勢(shì)頭將延續(xù)到2022年。”
人工智能/機(jī)器學(xué)習(xí)處理邊緣和元宇宙
摩爾說，人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)將繼續(xù)成為數(shù)據(jù)中心支出中越來越重要的部分。此外，分析師表示，人工智能/機(jī)器學(xué)習(xí)應(yīng)用程序可能會(huì)更多地滲透到物理世界中。
這位分析師在報(bào)告中寫道：“到目前為止，我們已經(jīng)看到了大量關(guān)于汽車、物聯(lián)網(wǎng)和 AR/VR 應(yīng)用程序中 AI/ML 邊緣用例的產(chǎn)品公告，預(yù)計(jì)這些產(chǎn)品將在未來幾年內(nèi)批量推出。”
