燦瑞科技主營(yíng)智能傳感器芯片和電源管理芯片兩大“熱門”業(yè)務(wù)板塊，近三年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速。公司正積極布局汽車電子領(lǐng)域，開關(guān)型磁傳感器芯片已進(jìn)入整車供應(yīng)鏈，且有意研發(fā)鋰電芯片。

 

不過，記者注意到，燦瑞科技大客戶小米集團(tuán)、傳音控股等均是關(guān)聯(lián)股東，且傳音控股在公司申報(bào)上市前一年內(nèi)“突擊”入股。同時(shí)，近7年內(nèi)公司4次更換保薦機(jī)構(gòu)，歷史股權(quán)問題受到市場(chǎng)關(guān)注。

 

 

燦瑞科技是一家從事高性能數(shù)模混合集成電路及模擬集成電路研發(fā)設(shè)計(jì)、封裝測(cè)試和銷售的芯片廠商，采用“Fabless+封裝測(cè)試”的經(jīng)營(yíng)模式。公司主要產(chǎn)品及服務(wù)包括智能傳感器芯片、電源管理芯片及封裝測(cè)試服務(wù)，截至2021年6月末，三塊業(yè)務(wù)營(yíng)收占比分別為41.25%、47.27%、7.89%。

公司智能傳感器芯片主要包括磁傳感器芯片和光傳感器芯片，98%營(yíng)收來自于磁傳感器芯片。據(jù)介紹，燦瑞科技正積極布局汽車電子領(lǐng)域，其開關(guān)型磁傳感器芯片已進(jìn)入整車供應(yīng)鏈；光傳感器芯片主要應(yīng)用于人臉識(shí)別、智能機(jī)器人、安防監(jiān)控、工業(yè)控制領(lǐng)域，公司已供貨奧比中光和德國(guó)PMD集團(tuán)。

 

熱門賽道電源管理芯片是燦瑞科技另一重要業(yè)務(wù)板塊，主要應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦、智能家居、照明等領(lǐng)域。截至2021年6月末，屏幕偏壓驅(qū)動(dòng)芯片、閃光背光驅(qū)動(dòng)芯片、LED照明驅(qū)動(dòng)芯片和功率驅(qū)動(dòng)芯片在該業(yè)務(wù)營(yíng)收占比分別為59.63%、23.97%、9%、7.39%。

 

與傳統(tǒng)芯片設(shè)計(jì)廠商所不同的是，燦瑞科技自建封裝測(cè)試產(chǎn)線，涵蓋晶圓測(cè)試、芯片封裝、成品測(cè)試等全流程封裝環(huán)節(jié)。據(jù)介紹，公司不僅已擁有SOP、SIP、DIP、SOT、DFN、QFN等多種形式的封裝測(cè)試服務(wù)，而且取得了取得ISO9001質(zhì)量管理體系認(rèn)證、汽車行業(yè)IATF16949 質(zhì)量管理體系等相關(guān)資質(zhì)和認(rèn)證。

 

“自建封測(cè)產(chǎn)線雖然需要一定固定資產(chǎn)投入，但有利于縮短產(chǎn)品研發(fā)時(shí)間、自主靈活調(diào)整工藝，而且在產(chǎn)能保障、良品和性能控制方面自主可控。”一家華東芯片廠商業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，“芯片荒”進(jìn)一步推動(dòng)了中型設(shè)計(jì)廠商自建封測(cè)產(chǎn)線的需求。

 

受益下游市場(chǎng)需求拉動(dòng)，燦瑞科技近年來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快。公司近三年?duì)I收分別為1.17億元、1.99億元、2.9億元，年均復(fù)合增速達(dá)57.29%。2019年凈利潤(rùn)扭虧為盈至2285萬，后呈翻倍式增長(zhǎng)。

 

傳音控股、小米集團(tuán)、聞泰科技、鑫德源科技、興集星電子等為公司重要客戶，燦瑞科技前五大客戶合計(jì)營(yíng)收占比維持在40%左右水平?！犊苿?chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，傳音控股、小米集團(tuán)、格力電器等是燦瑞科技關(guān)聯(lián)股東，而且公司與鑫德源科技、興集星電子所簽銷售合同已到期。

 

資料顯示，2020年5月小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金即通過受讓股權(quán)入股，其股東方包括小米集團(tuán)和格力電器等。而在距離申報(bào)上市的1年內(nèi)，傳音控股通過全資子公司深圳展想增資入股。

 

 

燦瑞科技IPO擬合計(jì)募資15.5億元。其中，高性能傳感器研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目3.64億元、電源管理芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目2.22億元、專用集成電路封裝建設(shè)項(xiàng)目2.9億元、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目2.25億元、補(bǔ)充流動(dòng)資金4.5億元。

 

公司方面稱，募投項(xiàng)目將進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)品迭代更新，優(yōu)化主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品的性能。據(jù)悉，除了對(duì)原有智能傳感器芯片和電源管理芯片優(yōu)化和升級(jí)、擴(kuò)充封裝產(chǎn)能外，燦瑞科技有意開展對(duì)鋰電充電芯片、鋰電保護(hù)芯片等產(chǎn)品的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化。

 

此次IPO由中信證券擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)，大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所和北京天元律所協(xié)同。值得關(guān)注的是，近7年?duì)N瑞科技已先后更換4家保薦機(jī)構(gòu)，分別是平安證券、東海證券、興業(yè)證券及中信證券。最近一次是在2021年7月，燦瑞科技與相處1年半多的興業(yè)證券“分手”，并轉(zhuǎn)簽中信證券。

 

“企業(yè)頻繁更換保薦機(jī)構(gòu)多數(shù)是企業(yè)自身的問題。”一名投行業(yè)內(nèi)人士向記者表示，不少企業(yè)在保薦機(jī)構(gòu)輔導(dǎo)過程中“瞞報(bào)”、不積極配合，尤其是歷史股權(quán)等方面的問題。

 

成立于2005年的燦瑞有限(公司前身)最初是一家外資企業(yè)，由四維集團(tuán)單獨(dú)出資成立。至2015年7月，公司實(shí)行股改變更為股份制企業(yè)，設(shè)立時(shí)股東包括景陽投資、上海驍微、上海群微和羅立權(quán)。2020年5月，張彬?qū)⑺止煞蒉D(zhuǎn)讓給小米產(chǎn)業(yè)基金和蘇州聚源清倉退出。

 

記者查詢天眼查獲悉，四維集團(tuán)已注銷，且燦瑞科技成立至股改完成時(shí)亦沒有相關(guān)變動(dòng)記錄。對(duì)于張彬與燦瑞科技的關(guān)系，以及是否為“代持”，公司方面沒有相關(guān)描述。

截至申報(bào)材料受理日，景陽投資、上海驕微、上海群微、湖北小米、嘉興永傳分別持股60.33%、8.65%、8.65%、3.89%、3.49%持股位居前列。羅立權(quán)和羅杰通過直接和間接方式合計(jì)持有公司81.09%表決權(quán)，為公司實(shí)控人，兩者為父子關(guān)系。

 

進(jìn)一步穿透股權(quán)，背后浮現(xiàn)朗姿股份、中芯國(guó)際、韋爾股份等上市公司。如朗姿股份參股的蕪湖博信持股2.79%、中芯國(guó)際參股的蘇州聚源持股1.73%、傳音控股全資子公司深圳展想持股0.98%、韋爾股份參股的鋆昊臻芯持股0.44%。

 

記者試圖就歷史股權(quán)、客戶關(guān)聯(lián)性、中介頻繁更換等問題與公司采訪交流，但燦瑞科技相關(guān)電話始終無人接聽，采訪提綱截至發(fā)稿時(shí)亦未被回復(fù)。