為了到2030年之前實現(xiàn)中國碳達峰以及2060年實現(xiàn)碳中和的目標(biāo)，經(jīng)濟活動內(nèi)的各個企業(yè)應(yīng)該立即行動起來，以不同形式和程度向低碳商業(yè)模式轉(zhuǎn)型。

 

根據(jù)清華大學(xué)氣候變化與可持續(xù)發(fā)展研究院估計，為了實現(xiàn)碳中和目標(biāo)，非化石燃料在中國能源生產(chǎn)中的比例需要從目前的15%提高至2050年的85%以上。

 

與此同時，電力在終端能源消耗中的占比需要從25%提高至68%。無法實現(xiàn)電氣化的工業(yè)部門必須從使用化石燃料轉(zhuǎn)向綠色氫能等低碳燃料。碳捕獲和封存等負排放技術(shù)需要得到大規(guī)模開發(fā)和利用。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上下游將會催生大量創(chuàng)新和投資事件。

 

 

波斯頓咨詢公司預(yù)計截至2050年，國內(nèi)需要完成減排目標(biāo)各項舉措所需累計投資為90-100萬億人民幣，約占2020-2050年累計GDP的2%。

 

其中，由于技術(shù)成熟度等方面的原因，交通部門所需投資最大，主要包括推廣新能源汽車和氫燃料，倡導(dǎo)公共交通出行。能源部門次之，主要由可再生能源、核能發(fā)電以及CCS技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用拓展驅(qū)動。除此以外，工業(yè)部門的工藝流程創(chuàng)新、建筑部門的熱泵技術(shù)、農(nóng)業(yè)與土地利用部門的垃圾焚燒處理也將占據(jù)較大的投資份額。具體來說：

 

能源部門：更加積極地推動發(fā)電側(cè)能源轉(zhuǎn)型，擴大可再生能源（如陸地或離岸風(fēng)能發(fā)電、集中或分布式太陽能發(fā)電）的發(fā)電比例；在核能發(fā)電上持續(xù)推進成本節(jié)降、安全提升與社會認可。

 

除發(fā)電外，加強天然氣的補充能源作用的同時逐步淘汰化石燃料；在能源產(chǎn)品制造的過程中（如煉焦、煉油、采礦）持續(xù)探索先進技術(shù)和去碳空間。

 

基礎(chǔ)設(shè)施方面，提高電力系統(tǒng)的靈活性，積極推動特高壓技術(shù)（UHV）、電化學(xué)儲能等方面的研究和規(guī)模應(yīng)用；機制方面，努力探索適合于本國國情的碳定價機制，如碳貿(mào)易與碳稅，以期積極促進能源轉(zhuǎn)型的發(fā)展。

 

工業(yè)部門：與能源部門類似，推動清潔能源發(fā)電、熱電聯(lián)產(chǎn)以及碳捕獲與儲存技術(shù)的大規(guī)模應(yīng)用，從根本上降低工業(yè)自有發(fā)電、產(chǎn)熱領(lǐng)域的碳排放。

 

在化工和鋼鐵等產(chǎn)業(yè)的工藝流程中持續(xù)創(chuàng)新（如鋼鐵領(lǐng)域的短流程煉鋼與節(jié)能技術(shù)改造、化工領(lǐng)域的甲醇制烯烴技術(shù)）并提升設(shè)備能效（如先進熔爐、高效電機），以進一步釋放去碳潛能。

 

政策方面，積極推動更完善的節(jié)能減排標(biāo)準(zhǔn)，并通過經(jīng)濟與稅收手段促進能源密集型企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型；同時，應(yīng)利用我國大規(guī)模的工業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)，推動生態(tài)工業(yè)園與綜合環(huán)境治理，釋放工業(yè)園區(qū)在系統(tǒng)性節(jié)能減排方面得天獨厚的優(yōu)勢。

 

交通部門：迅猛發(fā)展公共交通、乘用車和商用車的電動化，通過提升電池技術(shù)和擴張充電基礎(chǔ)設(shè)施實現(xiàn)新能源車總擁有成本的降低、里程焦慮的消除以及駕駛體驗的升級，以持續(xù)加強新能源車市場競爭力。

 

針對燃油車，在大規(guī)模禁止傳統(tǒng)燃油車而僅留下少部分（小于10%）低油耗車型的同時，提升燃油車能效。同時，加速氫燃料飛機的研發(fā)，力爭在2040年前后實現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化。

 

建筑部門：在建筑領(lǐng)域，進一步提升技術(shù)和公眾認知以加強執(zhí)行建筑節(jié)能改造（如熱力管網(wǎng)改造、加強墻體隔熱）。

 

在供暖領(lǐng)域，需積極推進熱泵的應(yīng)用拓展，提升在極寒地區(qū)亟待解決的供暖效率低下的問題，同時推動取暖的去碳化（如推進電能、工業(yè)低品位余熱代替燃煤供暖）。

 

太陽能熱水器也需突破現(xiàn)今主要應(yīng)用在遠郊地區(qū)、價格低廉、質(zhì)量參差不齊的瓶頸，爭取更大的市場滲透率。炊事電氣化將是建筑部門節(jié)能減排貢獻最大、卻比較難以實現(xiàn)的舉措，需提升公眾對電炊具的接受度，并擴大居民建筑電網(wǎng)容量。

 

農(nóng)業(yè)與土地利用部門：推動生物沼氣池規(guī)?；l(fā)展并逐步提升后市場運維服務(wù)的成熟度。

 

化肥的過度利用是農(nóng)業(yè)溫室氣體（如一氧化二氮）排放的始作俑者，化肥產(chǎn)業(yè)革新將有效推動肥料結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，并加速科學(xué)施肥方法的普及。

 

在垃圾處理方面，推進垃圾焚燒處理的研發(fā)和應(yīng)用的滲透率，進而破解現(xiàn)有技術(shù)與成本方面的難題，取締對填埋處理方式的依靠，讓焚燒處理在城市生活垃圾處理中達到80% 的水平。

 

持續(xù)挖掘碳匯增長的潛力，進一步推進造林與再造林工程，增強溫室氣體吸收能力，為負排放貢獻源源不斷的綠色動力。

 

 

東方證券整理碳中和板塊投資邏輯分為三個主要環(huán)節(jié)。

 

第一個環(huán)節(jié)：能源供給側(cè)。主要涉及碳排放監(jiān)測、CCUS、碳交易、清潔能源（風(fēng)、光、核電、水電和其他清潔能源）占比提升。

 

例如，在火電改造方面，二氧化碳排放監(jiān)測與測算需要通過相關(guān)儀器設(shè)備對溫室氣體的濃度或體積等進行連續(xù)測量——催生出碳排放監(jiān)測與核算的投資機會。大數(shù)據(jù)分析，篩選出能耗高的工廠，進行節(jié)能改造——催生出第三方環(huán)境治理的市場需求。

 

第二個環(huán)節(jié)：能源的傳輸配儲。主要涉及特高壓、電力物聯(lián)網(wǎng)和能源互聯(lián)網(wǎng)、智慧能源服務(wù)、分布式電源和微電網(wǎng)、電化學(xué)儲能、抽水蓄能和氫能源。

 

例如，國家電網(wǎng)將在“十四五”期間在新能源集中開發(fā)地區(qū)和負荷中心新增開工 2000 萬千瓦以上裝機、1000 億元以上投資規(guī)模的抽水蓄能電站。對比“十三五”，國網(wǎng)“十四五”抽蓄投資將同比增加約 43%。

 

第三個環(huán)節(jié)：能源需求消耗側(cè)。主要涉及工業(yè)能耗減少（鋼鐵建材有色金屬領(lǐng)域的供給側(cè)減量+電能替代+資源循環(huán)利用）、建筑過程裝配式、交運領(lǐng)域的新能源替代（主要為新能源乘用車、運輸、環(huán)衛(wèi)、商用和專用車的電動化）。

 

例如，全球電動車革命到來，推進時間表明確；產(chǎn)業(yè)鏈迎來長期邏輯?？崭墼O(shè)備、客車、物流車、環(huán)衛(wèi)車等專用和商用車領(lǐng)域，同樣存在巨大的電動化替代提升空間。

 

2020年9月，全國社會保障基金理事會首次就全球負責(zé)任權(quán)益投資發(fā)布征求建議書，標(biāo)志著中國公共養(yǎng)老金和主權(quán)財富基金開啟負責(zé)任權(quán)益投資之路。擁有大規(guī)模管理資產(chǎn)和自上而下型決策架構(gòu)的公共養(yǎng)老金和主權(quán)財富基金能極大刺激國內(nèi)綠色金融資產(chǎn)的發(fā)展，與“碳中和”投資主題形成合力。