上周，在主要股指震蕩走低之際，以半導(dǎo)體、芯片為首的A股科技板塊連掀漲停潮“霸屏”兩市，相關(guān)指數(shù)與個股迭創(chuàng)新高。
Wind數(shù)據(jù)顯示，上周芯片指數(shù)大漲8.74%，是自2020年7月10日以來的單周最大漲幅；集聚較多半導(dǎo)體龍頭股的科創(chuàng)50指數(shù)也漲超4%，創(chuàng)下1月22日以來的新高。經(jīng)過上周的上漲，半導(dǎo)體芯片板塊基本對這輪持續(xù)一年多的回調(diào)完成修復(fù)。
對于半導(dǎo)體板塊的大漲，多家券商分析報告指出，需求端持續(xù)爆發(fā)和國產(chǎn)替代緊迫的背景下，半導(dǎo)體板塊成長確定性進(jìn)一步加下，龍頭企業(yè)迎來重大發(fā)展機(jī)遇，獲得資金的重點(diǎn)關(guān)注。
要看到的是，半導(dǎo)體板塊大漲期間，第三代半導(dǎo)體概念股被資金瘋炒。聚燦光電（300708.SZ）、露笑科技（002617.SZ）6月漲幅均超50%。對于這樣一個尚未大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的半導(dǎo)體材料，資本不能只是一炒而過，更要注重長期且正確地投入，短炒過度無法讓市場清醒地認(rèn)識半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律。
半導(dǎo)體板塊逆市走強(qiáng)
相較于其他各板塊較大的振幅，主力資金對半導(dǎo)體芯片股的搶籌可謂積極。數(shù)據(jù)顯示，從近三日主力資金流向來看，凈流入規(guī)模前列的概念是第三代半導(dǎo)體、集成電路概念、芯片概念，分別凈流入42.74億元、34.57億元、30.65億元。
在機(jī)構(gòu)買賣金額規(guī)模前三只股中，半導(dǎo)體個股居多。上周機(jī)構(gòu)買入金額排名前三的個股是東鵬飲料（605499.SH）、瑞芯微（603893.SH）、韋爾股份（603501.SH），賣出前三的個股是韋爾股份、三峽能源（600905.SH）和士蘭微（600460.SH）。其中，韋爾股份上周五放量大跌近8%，四機(jī)構(gòu)合計賣出11.2億元。
第一財經(jīng)記者注意到，自5月中旬開始，就出現(xiàn)場內(nèi)資金明顯流入科技板塊的現(xiàn)象。以半導(dǎo)體芯片股為例，數(shù)據(jù)顯示，芯片指數(shù)5月第二周上漲2.92%，次周稍作調(diào)整后便開啟一波凌厲的上漲。近一個月內(nèi)，芯片指數(shù)累計大漲23.63%，區(qū)間漲幅居全市場前列。
個股方面，一季度盈利性持續(xù)向好的龍頭股是資金重點(diǎn)追逐的標(biāo)的。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周，有13只芯片股漲幅超10%。樂鑫科技（688018.SH）、中微公司（688012.SH）分別大漲28.66%、24.45%，領(lǐng)漲芯片板塊。這兩家公司一季度的歸母凈利潤同比增速分別為261.98%、425.35%。
另外，兩家半導(dǎo)體IDM一體化龍頭企業(yè)士蘭微、華潤微（688396.SH）均在上周創(chuàng)下歷史新高，分別報51.19元、89.73元。其中，華潤微的總市值突破千億大關(guān)。晶圓代工龍頭中芯國際（688981.SH）也有不俗表現(xiàn)，周漲幅5.3%。
對于科技股明顯強(qiáng)于大盤的表現(xiàn)，一位上海私募基金經(jīng)理對第一財經(jīng)記者表示，科技板塊是場內(nèi)存量資金的主要博弈方向，一方面是科技股長時間回調(diào)后的整體估值優(yōu)勢，個別龍頭存在前期被低估狀態(tài)；另一方面是，半導(dǎo)體行業(yè)這輪超強(qiáng)周期的景氣度拔高了龍頭股的成長空間，國產(chǎn)替代邏輯進(jìn)一步確定。
“長期來看，半導(dǎo)體制造轉(zhuǎn)移到國內(nèi)是大趨勢。我們看到，疫情的發(fā)生實(shí)際上倒逼國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備、材料廠商突破核心技術(shù)，個別有核心技術(shù)的企業(yè)訂單飽滿。”上述私募基金經(jīng)理說，“國產(chǎn)替代不是一蹴而就的，產(chǎn)業(yè)鏈的逐步國產(chǎn)化需要各個環(huán)節(jié)配合默契，因此對龍頭企業(yè)的發(fā)展保持長期追蹤十分有必要。”
第三代半導(dǎo)體因何炒不停
上周，第三代半導(dǎo)體概念股成為了被炒作的重點(diǎn)概念板塊。聚燦光電、露笑科技6月漲幅均超50%，乾照光電漲逾15%。
不僅如此，過去一年間，資金多次熱炒第三代半導(dǎo)體概念，最近的一次熱炒發(fā)生在去年9月。2020年9月1日-25日，聚燦光電、露笑科技、乾照光電的區(qū)間漲幅分別為62.27%、10.61%、48.26%。
第三代半導(dǎo)體是指以氮化鎵、碳化硅為代表的化合物半導(dǎo)體。目前，全球半導(dǎo)體市場90%份額仍是以硅材料為代表的第一代半導(dǎo)體，第三代半導(dǎo)體占比很小，尚未形成真正意義上的規(guī)模化。
對于第三代半導(dǎo)體的實(shí)際應(yīng)用意義，一位TMT分析師對記者表示，“第三代半導(dǎo)體的應(yīng)用實(shí)際規(guī)模還是很小的，全球龍頭廠商的產(chǎn)能、產(chǎn)線配置都是以硅材料為主的第一代半導(dǎo)體。國內(nèi)半導(dǎo)體芯片各方面起步都比較晚，相對而言半導(dǎo)體設(shè)計發(fā)展得最成熟，最急需突破的還是設(shè)備和材料?，F(xiàn)在對我們來說，找準(zhǔn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向很重要，所謂‘彎道超車’發(fā)展第三代半導(dǎo)體的說法，并不是國產(chǎn)替代追求的，資本的熱炒過度會傷害產(chǎn)業(yè)發(fā)展的。”
目前，已有多家上市公司披露稱，公司業(yè)務(wù)不涉及第三代半導(dǎo)體材料。瑞豐光電（300241.SZ）6月19日在投資者互動平臺表示，氮化鎵基LED芯片公司是運(yùn)用到的原材料之一，公司目前暫未涉及第三代半導(dǎo)體材料；同日，天銀機(jī)電（300342.SZ）也在投資者互動平臺表示，公司沒有第三代半導(dǎo)體的布局。
需要警惕的是，個別股價大漲的第三代半導(dǎo)體概念股，基本面并不樂觀。今年一季度，聚燦光電的扣非后歸母凈利潤虧損1005萬元，且是連續(xù)三年錄得虧損。
財報顯示，聚燦光電的主要產(chǎn)品是LED芯片。2020年，LED 芯片及外延片業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入比重61%，其他業(yè)務(wù)占比38.29%。財報中，聚燦光電關(guān)于“第三代半導(dǎo)體”的表示僅有一處，即列舉了華燦光電（300323.SZ）作為國內(nèi)同行業(yè)可比的上市公司。
根據(jù)華燦光電財報，該公司把第三代半導(dǎo)體化合物市場以氮化鎵基電力電子器件的快速充電產(chǎn)品作為首先重點(diǎn)發(fā)展方向，相關(guān)產(chǎn)品做了一定研發(fā)部署。
6月16日-17日，聚燦光電股價兩連板，董監(jiān)高也實(shí)施了股份減持。根據(jù)公告，員工持股平臺——上海知韜企業(yè)管理咨詢中心間接持有公司股票的監(jiān)事劉少云于6月16日通過集中競價方式減持公司股份46800股，減持均價27.94元，套現(xiàn)130.75萬元。
“市場短期熱點(diǎn)炒作并不改變產(chǎn)業(yè)根本的發(fā)展邏輯，對于第三代半導(dǎo)體的投資邏輯仍然比較模糊，投資者應(yīng)對不具備基本面的個股保持清醒認(rèn)識。”前述私募經(jīng)理對記者說。
