當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美媒《華爾街日?qǐng)?bào)》爆料稱(chēng)，全球第三大閃存芯片廠商美國(guó)西部數(shù)據(jù)打算并購(gòu)排名第二的日本鎧俠，并且已進(jìn)行“深入談判”。若并購(gòu)成功，西部數(shù)據(jù)將掌握全球三分之一的市場(chǎng)份額。而就在去年10月，排名全球第四的韓國(guó)閃存芯片廠商SK海力士宣布并購(gòu)排名第六的美國(guó)英特爾的閃存業(yè)務(wù)。

 

報(bào)道指出，雖然西部數(shù)據(jù)并購(gòu)鎧俠需得到日本政府的批準(zhǔn)，但中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的態(tài)度才是關(guān)鍵。目前，SK海力士收購(gòu)英特爾閃存業(yè)務(wù)的交易已在全球七個(gè)國(guó)家獲得批準(zhǔn)，只需再獲得中國(guó)批準(zhǔn)就能收購(gòu)成功。

 

半導(dǎo)體咨詢(xún)機(jī)構(gòu)“芯謀研究”研究總監(jiān)王笑龍向觀察者網(wǎng)分析指出，就像面板產(chǎn)業(yè)一樣，日本存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)已被韓國(guó)企業(yè)的逆周期投資擊敗，退出存儲(chǔ)芯片等“燒錢(qián)”領(lǐng)域已是大勢(shì)所趨。而且鎧俠和西部數(shù)據(jù)原本就有合作，被并購(gòu)也很正常。不過(guò)，他拒絕就中國(guó)反壟斷機(jī)構(gòu)可能的做法置評(píng)。

 

閃存領(lǐng)域之外，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)近期還有很多其他的重磅并購(gòu)。8月23日，中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)美國(guó)模擬芯片巨頭亞德諾（ADI）209億美元收購(gòu)全球第七大模擬芯片廠商美信半導(dǎo)體（Maxim）的交易，但英偉達(dá)收購(gòu)ARM、AMD收購(gòu)賽靈思等足以改變行業(yè)格局的交易還在等待包括中國(guó)在內(nèi)的全球監(jiān)管部門(mén)的審查。

 

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月25日，《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱(chēng)，美國(guó)硬盤(pán)巨頭西部數(shù)據(jù)正就并購(gòu)日本閃存芯片公司鎧俠（Kioxia）進(jìn)行“深入談判”，這筆交易的估值可能超過(guò)200億美元。若交易達(dá)成，西部數(shù)據(jù)不僅將控制全球三分之一的閃存市場(chǎng)份額，甚至能叫板行業(yè)龍頭三星。

 

報(bào)道援引的知情人士稱(chēng)，西部數(shù)據(jù)和鎧俠之間的長(zhǎng)期談判在過(guò)去幾周突然升溫，最早可能在9月中旬達(dá)成協(xié)議。該人士還透露，西部數(shù)據(jù)將以股票支付這筆交易，合并后的公司可能由西部數(shù)據(jù)首席執(zhí)行官戴維·戈克勒（David Goeckeler）執(zhí)掌。

 

交易信息曝出后，西部數(shù)據(jù)周三盤(pán)中直線拉升漲近14%，收盤(pán)市值在200億美元左右。

 

不過(guò)，《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱(chēng)，考慮到西部數(shù)據(jù)的市值等因素，目前還不能保證該公司會(huì)和鎧俠達(dá)成并購(gòu)協(xié)議，鎧俠仍有可能選擇首次公開(kāi)募股（IPO）計(jì)劃或與其它公司合并。去年鎧俠本有望成為日本年度最大IPO，但美國(guó)制裁該公司大客戶華為，導(dǎo)致鎧俠IPO最終泡湯，當(dāng)時(shí)該公司估值約為160億美元。

 

鎧俠和西部數(shù)據(jù)均為NAND閃存芯片制造商，這種存儲(chǔ)芯片廣泛用于SSD（固態(tài)硬盤(pán)）、手機(jī)、平板、服務(wù)器、USB驅(qū)動(dòng)器和存儲(chǔ)卡等領(lǐng)域。券商研報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，NAND是存儲(chǔ)器第二大細(xì)分市場(chǎng)，2020年全球市場(chǎng)規(guī)模為494億美元，占存儲(chǔ)器市場(chǎng)規(guī)模的比例高達(dá)42%。該行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻較高，存在技術(shù)、產(chǎn)業(yè)整合、客戶認(rèn)可、資金、規(guī)模和人才等壁壘。

 

市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)TrendForce集邦咨詢(xún)向觀察者網(wǎng)提供的最新數(shù)據(jù)顯示，2021年二季度，全球NAND閃存市場(chǎng)被三星、鎧俠、西部數(shù)據(jù)、海力士、美光、英特爾等六大廠商瓜分，市占率合計(jì)接近98%。其中西部數(shù)據(jù)和鎧俠的市場(chǎng)份額相加達(dá)到33.4%，幾乎與三星的33.5%持平。

 

 

 

圖片來(lái)源：TrendForce集邦咨詢(xún)

 

今年3月，《華爾街日?qǐng)?bào)》傳出，西部數(shù)據(jù)和美光正在探討收購(gòu)鎧俠的可能性。但從那以后，美光科技對(duì)鎧俠的興趣逐漸降溫，因?yàn)殒z俠一直專(zhuān)注于與西部數(shù)據(jù)的談判，后者已經(jīng)與這家日本公司深化了現(xiàn)有關(guān)系。

 

報(bào)道指出，鑒于鎧俠在日本半導(dǎo)體領(lǐng)域的重要地位，以及此類(lèi)關(guān)鍵技術(shù)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓的政治敏感性，任何交易都需要得到日本政府的批準(zhǔn)。美國(guó)政府方面可能也會(huì)審查，但這筆交易非常符合美國(guó)提高芯片制造能力、增強(qiáng)對(duì)中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力的想法。

 

報(bào)道還特意提到，中國(guó)可能是這筆交易能否成功的關(guān)鍵，因?yàn)橹袊?guó)在反壟斷執(zhí)法方面越來(lái)越嚴(yán)格。2018年，中國(guó)曾否決高通公司2018年提出的以440億美元收購(gòu)荷蘭芯片制造商恩智浦半導(dǎo)體的交易。

 

事實(shí)上，西部數(shù)據(jù)和鎧俠的合作關(guān)系已保持長(zhǎng)達(dá)20年。目前，兩家公司在日本合作投資一家生產(chǎn)NAND閃存芯片的工廠，該工廠已于今年2月破土動(dòng)工?！度A爾街日?qǐng)?bào)》指出，這種合作關(guān)系讓西部數(shù)據(jù)在與美光的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)了優(yōu)勢(shì)，后者的市值為830億美元，完全可以輕松完成收購(gòu)。而西部數(shù)據(jù)和鎧俠的現(xiàn)有關(guān)系也有助于得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。

 

鎧俠的前身是日本東芝公司的存儲(chǔ)業(yè)務(wù)。2018年，美國(guó)私募股權(quán)公司貝恩資本（Bain Capital）牽頭的一個(gè)財(cái)團(tuán)以約180億美元的價(jià)格收購(gòu)了鎧俠，財(cái)團(tuán)成員包括蘋(píng)果公司、戴爾公司、金士頓技術(shù)公司（Kingston）和希捷技術(shù)公司（Seagate），韓國(guó)SK海力士也出資約4萬(wàn)億韓元拿到了15%的股份，東芝則保留40%的股份，該公司于次年更名為鎧俠。

 

 

鎧俠和西部數(shù)據(jù)合資工廠示意圖，第一階段的建設(shè)計(jì)劃于2022年春季完成

 

在西部數(shù)據(jù)并購(gòu)鎧俠的交易曝出前，英特爾去年10月宣布將其連續(xù)虧損的NAND閃存業(yè)務(wù)賣(mài)給韓國(guó)SK海力士，交易價(jià)格為90億美元。當(dāng)時(shí)，SK海力士寄希望于通過(guò)這筆交易反超鎧俠，成為全球第二大NAND閃存芯片制造商。目前，這筆交易已獲全球七個(gè)國(guó)家監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)，只需再獲得中國(guó)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局的批準(zhǔn)，即可完成收購(gòu)。

 

 

2021年7月，新加坡批準(zhǔn)SK海力士收購(gòu)英特爾NAND閃存和存儲(chǔ)業(yè)務(wù)

 

但這幾大存儲(chǔ)芯片巨頭均有濫用市場(chǎng)支配地位的嫌疑。2018年11月，因存儲(chǔ)芯片價(jià)格異常上漲，中國(guó)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局反壟斷局宣布對(duì)三星、SK海力士、美光公司涉嫌實(shí)施壟斷行為立案開(kāi)展調(diào)查，并從三家公司調(diào)查獲取了大量證據(jù)資料。2020年12月25日，中國(guó)反壟斷局在《中國(guó)反壟斷執(zhí)法年度報(bào)告（2019）》中指出，將在前期工作的基礎(chǔ)上，著力推進(jìn)三星、海力士、美光公司涉嫌濫用市場(chǎng)支配地位案的調(diào)查工作，委托第三方對(duì)本案相關(guān)法律問(wèn)題進(jìn)行專(zhuān)題論證，并組織召開(kāi)專(zhuān)家論證會(huì)對(duì)案件進(jìn)行研究論證。

 

 

 

《中國(guó)反壟斷執(zhí)法年度報(bào)告（2019）》截圖

 

存儲(chǔ)芯片一直是中國(guó)大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的短板。2021年7月，民生證券發(fā)布的研報(bào)顯示，中國(guó)是全球第二大NAND市場(chǎng)，占比超過(guò)31%，但大陸自制率幾乎為0%。想要獲得市場(chǎng)定價(jià)權(quán)和競(jìng)爭(zhēng)力，中國(guó)大陸必須培養(yǎng)本土存儲(chǔ)芯片廠商。

 

目前，成立滿5年的中國(guó)閃存芯片IDM長(zhǎng)江存儲(chǔ)已嶄露頭角，但尚處于起步階段。民生證券研報(bào)顯示，截至2020年末，長(zhǎng)江存儲(chǔ)取得全球接近1%的市場(chǎng)份額，成為六大國(guó)際原廠以外市場(chǎng)份額最大的玩家。根據(jù)測(cè)算，隨著長(zhǎng)江存儲(chǔ)規(guī)模起量，2025年全球市占率將有望達(dá)到約6%。

 

在技術(shù)進(jìn)展方面，長(zhǎng)江存儲(chǔ)目前也已逐漸追上國(guó)際主流廠商。

 

2019年8月，三星最先推出新款100+層產(chǎn)品V-NAND；美光在10月推出第四代3D NAND樣片，層數(shù)達(dá)到128層。11月，SK海力士出樣128層3D NAND產(chǎn)品。2020年1月底，西部數(shù)據(jù)與鎧俠共同完成第五代3D NAND技術(shù)BiCS5的聯(lián)合研發(fā)。2020年4月，長(zhǎng)江存儲(chǔ)成功研發(fā)128層3D NAND閃存。

 

各大閃存芯片廠商技術(shù)路線圖 民生證券2021年7月研報(bào)截圖

 

不過(guò)，長(zhǎng)江存儲(chǔ)作為國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)芯片的代表，品牌宣傳方面還存在欠缺。

 

“我想支持國(guó)產(chǎn)品牌，但不知道長(zhǎng)江存儲(chǔ)已經(jīng)推出128層產(chǎn)品。”一位裝機(jī)用戶告訴觀察者網(wǎng)，他過(guò)去買(mǎi)了長(zhǎng)江存儲(chǔ)顆粒的固態(tài)硬盤(pán)，雖然部分指標(biāo)還跟國(guó)外產(chǎn)品有差距、價(jià)格也稍貴，但還在可接受的范圍。

 

今年7月底，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)產(chǎn)品代工企業(yè)“嘉合勁威”發(fā)布消息稱(chēng)，該公司旗下品牌阿斯加特發(fā)布新品AN4 PCle4.0 SSD，閃存顆粒采用長(zhǎng)江存儲(chǔ)128層3D TLC NAND，主控方案來(lái)自國(guó)內(nèi)企業(yè)英韌科技。

 

資深業(yè)內(nèi)人士向觀察者網(wǎng)分析指出，此次阿斯加特新品的發(fā)布，意味著長(zhǎng)江存儲(chǔ)128層閃存已正式量產(chǎn)出貨，而且對(duì)于目前尚沒(méi)有高端PCle4.0 SSD的國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，算是填補(bǔ)了這一空白。

 

 

微博截圖

 

 

某電商平臺(tái)，長(zhǎng)江存儲(chǔ)1TB SSD售價(jià)為999元

 

 

某電商平臺(tái)，三星1TB SSD售價(jià)為969元

 

《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱(chēng)，由于新型智能手機(jī)的發(fā)布、5G技術(shù)的鋪開(kāi)以及對(duì)個(gè)人電腦和服務(wù)器的需求，閃存芯片的需求一直很旺盛。上個(gè)月，全球最大的閃存芯片制造商三星電子透露，閃存芯片的旺盛的需求在一定程度上抵消了智能手機(jī)出貨量的疲軟。最近幾個(gè)月，閃存價(jià)格大幅上漲，也反映出市場(chǎng)的需求狀況。

 

TrendForce集邦咨詢(xún)向觀察者網(wǎng)提供的信息顯示，因NAND Flash控制器缺貨持續(xù)，加上當(dāng)時(shí)三星德州奧斯汀工廠又處于停電沖擊中，隨著需求增長(zhǎng)，推升平均銷(xiāo)售單價(jià)增長(zhǎng)近7%，使得2021年第二季NAND Flash產(chǎn)業(yè)總營(yíng)收達(dá)164億美元，環(huán)比增長(zhǎng)10.8%。進(jìn)入第三季度，資料中心對(duì)于高容量企業(yè)級(jí)SSD的需求進(jìn)一步成為NAND Flash市場(chǎng)成長(zhǎng)的主要?jiǎng)幽?，加上筆電需求維持，故對(duì)位元需求仍有支撐，帶動(dòng)合約價(jià)繼續(xù)上漲，預(yù)計(jì)第三季NAND Flash整體營(yíng)收將持續(xù)成長(zhǎng)，并有望突破歷史新高。

 

 

 

128Gb（16GB）MLC NAND顆粒價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：DRAMeXchange

 

閃存領(lǐng)域風(fēng)起云涌的同時(shí)，半導(dǎo)體其他細(xì)分領(lǐng)域也是重磅交易頻發(fā)。最近一年里，美企英偉達(dá)宣布400億美元收購(gòu)英國(guó)芯片IP巨頭ARM，美企AMD宣布以350億美元收購(gòu)美國(guó)FPGA巨頭賽靈思（Xilinx），美國(guó)模擬芯片巨頭亞德諾半導(dǎo)體（ADI）宣布以209億美元收購(gòu)全球第七大模擬芯片公司美信半導(dǎo)體（Maxim）。

 

這幾大重磅交易，均需要包括中國(guó)在內(nèi)的全球反壟斷部門(mén)的批準(zhǔn)。

 

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，英偉達(dá)（Nvidia）上周表示，收購(gòu)ARM獲批的進(jìn)展非常緩慢，顯示出完成這類(lèi)交易的難度有多大。由于英國(guó)方面對(duì)ARM被英偉達(dá)并購(gòu)后的中立性表示擔(dān)憂，預(yù)計(jì)將對(duì)該收購(gòu)案進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)查。目前，AMD收購(gòu)賽靈思已獲美國(guó)、英國(guó)和歐盟的批準(zhǔn)，中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的態(tài)度再次成為收購(gòu)能否成功的關(guān)鍵。8月23日，中國(guó)監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)亞德諾收購(gòu)美信的交易，這距離雙方達(dá)成交易已有一年多的時(shí)間。

 

與此同時(shí)，英特爾明確表示有興趣收購(gòu)格芯（GlobalFoundries）。雖然這家芯片制造商總部在美國(guó)，但目前被阿布扎比主權(quán)財(cái)富基金穆巴達(dá)拉投資公司所有。8月18日，路透社報(bào)道稱(chēng)，格芯已向美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)秘密申請(qǐng)?jiān)诩~約進(jìn)行首次公開(kāi)發(fā)行（IPO），估值可能達(dá)到250億美元左右。