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建廣擴(kuò)容A股朋友圈遇挫 熱門碳化硅標(biāo)的借殼空港股份上市告吹

日期:2021-12-23 來(lái)源:e公司閱讀:458
核心提示:雖然終止重組上市,空港股份(600463)12月22日開(kāi)盤后斬獲漲停。作為重組交易標(biāo)的,瑞能半導(dǎo)體為熱門碳化硅半導(dǎo)體標(biāo)的,并且罕見(jiàn)
 雖然終止重組上市,空港股份(600463)12月22日開(kāi)盤后斬獲漲停。作為重組交易標(biāo)的,瑞能半導(dǎo)體為熱門碳化硅半導(dǎo)體標(biāo)的,并且罕見(jiàn)由建廣資本投評(píng)會(huì)主席李濱親自擔(dān)任董事長(zhǎng)和法人,公司去年曾計(jì)劃登陸科創(chuàng)板未果,下一步資本運(yùn)作方向值得關(guān)注。
 
借殼上市失敗
 
空港股份為臨空型園區(qū)類上市公司,業(yè)務(wù)范圍包括工業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)、建筑工程施工、物業(yè)租賃和管理等業(yè)務(wù),亟需升級(jí)轉(zhuǎn)型;12月14日空港股份披露籌劃“一攬子”重大資產(chǎn)重組交易。
 
一方面,上市公司計(jì)劃通過(guò)發(fā)行股份收購(gòu)瑞能半導(dǎo)體的控股權(quán)或全部股權(quán),交易的交易對(duì)方范圍尚未最終確定,同時(shí)擬非公開(kāi)發(fā)行股份方式募集配套資金;另一方面,上市公司擬向控股股東北京空港經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)有限公司或其指定的第三方出售建筑工程施工及其他業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)、負(fù)債及人員,具體出售資產(chǎn)范圍尚在論證過(guò)程中,最終以有權(quán)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)可的方案為準(zhǔn)。
 
從生效條件來(lái)看,上述兩筆交易同時(shí)生效、互為前提,任何一項(xiàng)內(nèi)容因未獲得政府部門或監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)而無(wú)法付諸實(shí)施,其他項(xiàng)均不予 實(shí)施。初步測(cè)算,本次交易將構(gòu)成重大資產(chǎn)重組,并構(gòu)成重組上市,上市公司實(shí)際控制人也將發(fā)生變更。
 
空港股份股票從12月14日起開(kāi)始停牌,此前空港股份已確定的交易對(duì)方南昌建恩、北京廣盟、天津瑞芯合計(jì)持有瑞能半導(dǎo)71.43%的股權(quán),但時(shí)至12月21日晚間,由于交易相關(guān)方未能就本次交易方案的部分核心條款達(dá)成一致意見(jiàn),所以上市公司決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組,股票自12 月 22 日開(kāi)市起復(fù)牌。
 
根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》及相關(guān)業(yè)務(wù)指引的要求,上市公司承諾將在至少1個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。
 
建廣擴(kuò)容A股朋友圈
 
回顧來(lái)看,本次已經(jīng)是瑞能半導(dǎo)體第二次沖擊資本市場(chǎng)。2020年8月18日,瑞能半導(dǎo)體申報(bào)科創(chuàng)板上市申請(qǐng),但是經(jīng)歷三輪問(wèn)詢后,瑞能半導(dǎo)體便終止上市。問(wèn)詢內(nèi)容顯示,上交所格外關(guān)注到瑞能半導(dǎo)體控股股東的角色認(rèn)定。
 
具體來(lái)看,瑞能半導(dǎo)體的前三大股東南昌建恩、北京廣盟、天津瑞芯持股比例分別為24.29%、24.29%、22.86%,而建廣資產(chǎn)通過(guò)擔(dān)任上述私募基金的執(zhí)行事務(wù)合伙人,擁有71.44%的股東表決權(quán),對(duì)瑞能半導(dǎo)具有重大影響,所以認(rèn)定為瑞能半導(dǎo)的間接控股股東;但另一方面,由于建廣資產(chǎn)的兩名股東中建投資本、天津建平分別持有建廣資產(chǎn)51.00%、 49.00%股權(quán),任一股東對(duì)建廣資產(chǎn)董事會(huì)及日常經(jīng)營(yíng)管理均無(wú)單獨(dú)決策權(quán),建廣資產(chǎn)無(wú)實(shí)際控制人,所以瑞能半導(dǎo)體無(wú)實(shí)際控制人。
 
在去年6月7日回復(fù)上交所最后一輪問(wèn)詢中,瑞能半導(dǎo)體又重新界定關(guān)系,表示考慮到認(rèn)定重要股東與A 股目前常見(jiàn)的認(rèn)定情況存在理解差異,出于謹(jǐn)慎性原則,將三家私募基金股東從重要股東認(rèn)定為直接控股股東。不過(guò),11天后,瑞能半導(dǎo)體最終終止了上市進(jìn)程。
 
值得注意的是,瑞能半導(dǎo)體的法定代表人、董事長(zhǎng)李濱,通過(guò)上海設(shè)臻間接持有瑞能半導(dǎo)體8.15%股份。李濱還擔(dān)任建廣資產(chǎn)投評(píng)會(huì)主席,以及北京智芯路管理咨詢有限公司等公司的董事,在近期紫光集團(tuán)破重重整中,智路建廣為牽頭戰(zhàn)略投資人。
 
在2016年,建廣資產(chǎn)著手了中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)最大的一筆海外并購(gòu)案,以 27.5 億美元收購(gòu)恩智浦(NXP)標(biāo)準(zhǔn)件業(yè)務(wù),即安世半導(dǎo)體,資產(chǎn)包括分立器件、邏輯器件及PowerMOS等產(chǎn)品,最終由聞泰科技累計(jì)斥資338億元分步接手。
 
熱門碳化硅標(biāo)的
 
從國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體分立器件產(chǎn)業(yè)鏈分布來(lái)看,下游器件封裝行業(yè)廠商較多,市場(chǎng)集中度相對(duì)較低,產(chǎn)業(yè)規(guī)模發(fā)展迅速。而上游晶圓片、分立器件芯片等環(huán)節(jié)由于進(jìn)入壁壘較高,涉足企業(yè)較少,導(dǎo)致分立器件芯片尤其是高端芯片仍需依賴進(jìn)口。
 
而瑞能半導(dǎo)體技術(shù)背景強(qiáng)大,2015年簽訂業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,業(yè)務(wù)承接了恩智浦雙極業(yè)務(wù),這筆轉(zhuǎn)讓價(jià)款為 1.2億美元,形成商譽(yù)約3億元。通過(guò)收購(gòu),瑞能半導(dǎo)體技掌握著稀缺的“碳化硅二極管產(chǎn)品設(shè)計(jì)技術(shù)”等核心技術(shù),瑞能半導(dǎo)體已量產(chǎn)銷售第五代碳化硅二極管,同時(shí)獨(dú)立開(kāi)發(fā)了第六代碳化硅二極管。其中,2018 年末,公司推出第一款汽車用碳化硅產(chǎn)品,應(yīng)用于新能源汽車充電樁市場(chǎng)。2019年,公司推出全系列封裝的1200V碳化硅二極管產(chǎn)品。
 
另外,瑞能半導(dǎo)體也吸引了兩家上市公司參與投資。穿透私募股東股權(quán)關(guān)系顯示,南昌建恩的有限合伙人主要為國(guó)有企業(yè)小藍(lán)投資及上市公司北京君正,出資2000萬(wàn)元占比8.33%;北京廣盟的有限合伙人主要為上市公司揚(yáng)杰科技,出資1.8億元,占比88%。而揚(yáng)杰科技在功率二極管領(lǐng)域排名全球第三,瑞能半導(dǎo)體也是從事功率半導(dǎo)體器件業(yè)務(wù)的IDM模式半導(dǎo)體公司,在回復(fù)問(wèn)詢中,瑞能半導(dǎo)體表示將面臨業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)。
 
但瑞能半導(dǎo)體在碳化硅賽道保持領(lǐng)先。媒體報(bào)道顯示,瑞能半導(dǎo)體在今年年底將實(shí)現(xiàn)出貨總量預(yù)計(jì)在15億片左右,在碳化硅整流器市場(chǎng)方面,瑞能成為繼Wolfspeed、英飛凌、羅姆、意法之后,全球第五大供應(yīng)商。后續(xù)資瑞能半導(dǎo)體的資本運(yùn)作動(dòng)向值得進(jìn)一步關(guān)注。
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