9月19日，受多重負(fù)面因素影響，多家A股半導(dǎo)體企業(yè)股價(jià)承壓。截至當(dāng)天收盤，中芯國際（688981）股價(jià)下跌近2%；紫光國微（002049）股價(jià)大跌2.5%；三安光電（600703）股價(jià)下跌超過4.4%；長電科技股價(jià)下跌超過3%；滬硅產(chǎn)業(yè)（688126）股價(jià)下跌2.9%；中微公司（688012）股價(jià)大跌5.5%。
截至9月19日，A股市場(chǎng)市值超過千億元的半導(dǎo)體公司數(shù)量僅4家。中芯國際以超3000億元的市值位居市值榜首，北方華創(chuàng)市值1680億元，紫光國微市值1320億元，韋爾股份市值1000億元，三安光電市值已跌破千億元。
多家企業(yè)股價(jià)下跌超70%
過去幾年來，為降低對(duì)進(jìn)口芯片的依賴，本土半導(dǎo)體企業(yè)迅速崛起，也推動(dòng)了大量芯片企業(yè)上市。據(jù)方正證券研究所科技研究員陳杭統(tǒng)計(jì)，曾有多達(dá)15家中國半導(dǎo)體企業(yè)的市值一度超過千億元。
第一財(cái)經(jīng)記者梳理歷史股價(jià)信息發(fā)現(xiàn)，滬硅產(chǎn)業(yè)、卓勝微、聞泰科技、格科微、中微公司、瀾起科技、兆易創(chuàng)新、華潤微、三安光電、寒武紀(jì)等半導(dǎo)體企業(yè)市值都曾觸及或超過千億。
截至9月19日，股價(jià)排名跌幅居前的半導(dǎo)體企業(yè)股價(jià)較歷史最高價(jià)跌幅都超過70%，包括寒武紀(jì)、芯原股份、滬硅產(chǎn)業(yè)、卓勝微在內(nèi)的半導(dǎo)體企業(yè)，股價(jià)跌幅都超過70%；中芯國際、中微公司、聞泰科技、韋爾股份、格科微、立昂微股價(jià)跌幅都超過60%；長電科技、瀾起科技、兆易創(chuàng)新、華潤微、士蘭微、江波龍股價(jià)較歷史最高價(jià)下跌也都超過50%。
這些半導(dǎo)體企業(yè)下跌的原因不盡相同，既有受下游產(chǎn)品需求不振拖累的，也有企業(yè)本身的定位和策略問題。
在眾多半導(dǎo)體公司中，寒武紀(jì)的跌幅排名居首，自2020年上市以來，寒武紀(jì)市值從上市當(dāng)天的超過1000億元，下跌到目前的不到280億元。9月10日，寒武紀(jì)發(fā)布《股東減持股份計(jì)劃公告》，公司股東古生代創(chuàng)投、寧波瀚高、國投創(chuàng)業(yè)基金總共減持寒武紀(jì)股份不超過5.35%。
8月中旬，寒武紀(jì)發(fā)布半年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營收1.72億元，較上年同期增長24.06%，但由于持續(xù)的研發(fā)投入，虧損達(dá)6.22億元，虧損金額較上年同期擴(kuò)大近60%。
有分析師對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“寒武紀(jì)一直沒有擺正自己的位置，他們的定位應(yīng)該是在龍芯、海光這類CPU，但偏偏非要做中國的英偉達(dá)，企業(yè)的定位和策略一定要清晰，搞清楚自己的市場(chǎng)和目標(biāo)是什么。”
此外，對(duì)于專注于手機(jī)芯片的半導(dǎo)體廠商而言，由于近年來智能手機(jī)市場(chǎng)銷售低迷，也拖累了相關(guān)企業(yè)的增長，例如CIS（攝像頭芯片）龍頭企業(yè)韋爾股份。
根據(jù)韋爾股份公布的半年報(bào)，上半年?duì)I收同比下滑超過11%，凈利潤同比微增1%。其中，第二季度公司在手機(jī)品牌廠商去庫存中手機(jī)CIS業(yè)務(wù)停滯，單季毛利率下跌至33.3%。
晶圓制造仍有望受益
在國家的巨額投入下，過去兩年中國催生了大量的芯片公司，其中成功上市的芯片企業(yè)數(shù)量也大幅增長。
“通過過去幾年我國在半導(dǎo)體領(lǐng)域大量資金的投入，尤其是在科創(chuàng)板推出后，國內(nèi)的半導(dǎo)體芯片技術(shù)得到了長足的發(fā)展，也推動(dòng)了資本市場(chǎng)的繁榮。”芯謀研究總監(jiān)宋長庚對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。
根據(jù)分析公司ITjuzi的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年和2021年，中國芯片企業(yè)的投融資額均超過2000億元人民幣，2022年上半年中國芯片企業(yè)募資已近800億元人民幣。上個(gè)月，由大基金持股的中國本土存儲(chǔ)芯片公司江波龍?jiān)谏钲谏鲜?。江波龍?jiān)贗PO中獲得了3.65億美元的融資。分析師表示，未來中國將進(jìn)一步投資建立芯片生態(tài)系統(tǒng)，相關(guān)企業(yè)有望受益。
對(duì)于我國未來芯片產(chǎn)業(yè)的投資方向，宋長庚對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“半導(dǎo)體的產(chǎn)業(yè)鏈包括晶圓制造、上游設(shè)備以及材料等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。我們認(rèn)為，不管是中國還是美國，晶圓制造都是最重要的，它可以帶動(dòng)上下游設(shè)備和材料領(lǐng)域的發(fā)展。因此制造、裝備和材料將會(huì)是大基金下一步投資的重點(diǎn)領(lǐng)域。”
據(jù)方正證券陳杭預(yù)計(jì)，中國半導(dǎo)體產(chǎn)能仍然緊缺。“國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)能還有450萬-700萬片缺口。”陳杭表示。
星圖金融研究院高級(jí)研究員付一夫?qū)Φ谝回?cái)經(jīng)記者表示：“對(duì)尖端技術(shù)的投資肯定還是國家資金未來一個(gè)重要的方向，關(guān)鍵的核心技術(shù)總是需要解決的。當(dāng)然我們也需要警惕和防止過度投資之后留下’一地雞毛’的現(xiàn)象。”
宋長庚認(rèn)為，考慮到芯片投資的周期較長，因此對(duì)于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的扶持政策應(yīng)該具有持續(xù)性，這可以發(fā)揮國有資本的優(yōu)勢(shì)。“國有資本的投資往往可以成熟一個(gè)比較長的投資回報(bào)周期，這是社會(huì)資本缺乏的，民營資本追求的是更短期的商業(yè)回報(bào)，往往看重的是企業(yè)在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利的能力。”宋長庚對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。
“對(duì)于半導(dǎo)體芯片這樣的長周期，且又是擔(dān)負(fù)中國高新技術(shù)發(fā)展關(guān)鍵基礎(chǔ)重任的領(lǐng)域，資金不可或缺，但除了資金之外，人才儲(chǔ)備、管理運(yùn)營企業(yè)的能力等，也都是決定成敗的關(guān)鍵因素。”一位芯片行業(yè)資深投資人對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說道。
來源：第一財(cái)經(jīng)
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