美東時(shí)間周一（11月14日）盤后，伯克希爾向美國證券交易委員會(huì)提交13F季度報(bào)告。報(bào)告顯示，三季度伯克希爾花費(fèi)90億美元買入股票。其中，三季度建倉買入臺(tái)積電，持倉市值達(dá)41億美元。伯克希爾報(bào)告發(fā)布后，臺(tái)積電美股盤后漲超5%。

受此消息刺激，A股半導(dǎo)體指數(shù)大漲超6%，個(gè)股掀起漲停潮。截至發(fā)稿，創(chuàng)耀科技20CM漲停，卓勝微、芯朋微、圣邦股份、和林微納、韋爾股份、兆易創(chuàng)新等近20股漲?；驖q超10%。

而在近期，美國費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)已進(jìn)入技術(shù)性牛市，相關(guān)美股半導(dǎo)體股票都筑底大漲；對(duì)于A股消費(fèi)類半導(dǎo)體公司來說，2022年四季度開始是庫存高位拐點(diǎn)。

美股中比較有代表性的半導(dǎo)體公司如英偉達(dá)、阿斯麥、臺(tái)積電等，股價(jià)也都觸底大漲。

據(jù)財(cái)聯(lián)社，從基本面來看，臺(tái)積電10月銷售額達(dá)2102.7億元新臺(tái)幣，同比增長56%。今年以來的銷售總額為1.85萬億元臺(tái)幣，同比增長44％。另外，Q3單季度，公司毛利率為60.4%，環(huán)比增長1.3個(gè)百分點(diǎn)，高于此前57.5%-59.5%的毛利率指引。

此外，據(jù)臺(tái)灣電子時(shí)報(bào)昨日報(bào)道，大部分車企仍在與臺(tái)積電、聯(lián)電等晶圓廠進(jìn)行價(jià)格談判，一小部分接近尾聲，預(yù)計(jì)2023年制造價(jià)格將以個(gè)位數(shù)的百分比增長。據(jù)中國臺(tái)灣電子時(shí)報(bào)近日報(bào)道，大部分車企仍在與臺(tái)積電、聯(lián)電等晶圓廠進(jìn)行價(jià)格談判，一小部分接近尾聲，預(yù)計(jì)2023年制造價(jià)格將以個(gè)位數(shù)的百分比增長。此外，放眼整個(gè)半導(dǎo)體板塊，中信證券認(rèn)為，本輪美股半導(dǎo)體周期庫存基本筑頂，股價(jià)亦有望從底部開始回升。

從巴菲特以往的投資來看，他喜歡投資擁有強(qiáng)大“護(hù)城河”的公司，臺(tái)積電的利潤率似乎反映出了這一點(diǎn)，而且臺(tái)積電的“護(hù)城河”似乎越來越強(qiáng)大——不僅臺(tái)積電過去十年的平均利潤率達(dá)到了38%，而且近期還逼近50%的利潤率。

此外，臺(tái)積電近年也實(shí)現(xiàn)了驚人的增長。過去十年間，臺(tái)積電的營收從150億美元增加到超過600億美元。這也在很大程度上得益于臺(tái)積電市場份額的增長，以及其所服務(wù)的終端市場的增長，其中許多細(xì)分市場領(lǐng)域都有長期的利好因素，例如智能手機(jī)、高性能計(jì)算機(jī)和數(shù)據(jù)中心、物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、汽車等。

另外，臺(tái)積電過去十年的平均單季業(yè)績增長率約為16.8%，但近期這個(gè)數(shù)字直接翻番，達(dá)36.65%。而36.65%的單季增長率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于英特爾和三星電子等競爭對(duì)手——英特爾的平均單季增長率僅為2.9%，而三星電子則為5.3%。

中信證券研報(bào)指出，從中短期視角來看，半導(dǎo)體行業(yè)具有典型的周期屬性，每次周期持續(xù)約3-4年，庫存水平是判斷行業(yè)股價(jià)拐點(diǎn)的最核心變量，歷次周期中企業(yè)EPS、估值調(diào)整幅度等，也能提供良好的基準(zhǔn)參考。

全球半導(dǎo)體行業(yè)當(dāng)前正處于周期下行通道，行業(yè)庫存水平大概率已在三季度見頂，并開始回落，股價(jià)亦有望跟隨庫存水平觸底回升。SOX指數(shù)（費(fèi)城半導(dǎo)體）自年初高點(diǎn)已累計(jì)下跌44％，調(diào)整幅度和歷史平均水平（45％）接近，SOX指數(shù)、主要代表性企業(yè)動(dòng)態(tài)估值亦接近2018/19年下行周期底部水平，市場底部特征明顯。