芯聯(lián)集成9月2日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2024年9月2日接受10家機(jī)構(gòu)調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為保險(xiǎn)公司、其他、基金公司、海外機(jī)構(gòu)、證券公司。投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：
一、公司領(lǐng)導(dǎo)介紹半年度經(jīng)營情況：
上半年，受益于新能源汽車及消費(fèi)市場的需求，公司新建產(chǎn)線收入的快速增長直接帶動了公司收入的提升。同時(shí)，公司通過與供應(yīng)商的戰(zhàn)略合作和協(xié)同，持續(xù)提升競爭力，經(jīng)營成果不斷向好。 報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為28.80億元，同比增長14.27%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為-4.71億元，與上年同期相比減虧6.38億元、同比減虧57.53%。 對于未來的持續(xù)發(fā)展，公司已經(jīng)布局了三條核心增長曲線，覆蓋不同的產(chǎn)品領(lǐng)域和應(yīng)用方向。各增長曲線的循環(huán)協(xié)同效應(yīng)和相互促進(jìn)效果，保障了公司未來在營收上的持續(xù)穩(wěn)定增長。同時(shí)，多個產(chǎn)品的長期項(xiàng)目定點(diǎn)，疊加多個新技術(shù)平臺、新產(chǎn)品以及新客戶的導(dǎo)入，為公司進(jìn)入新的高速增長期提供了強(qiáng)大的動力和信心。
二、現(xiàn)場交流
問：下半年市場景氣度展望，國內(nèi)和出口市場需求走勢，公司收入增長主要來自哪些需求推動，公司Q3的收入增長趨勢如何？
答：公司收入增長主要來自于3個領(lǐng)域和國產(chǎn)替代需求的聯(lián)合推動：①新能源車領(lǐng)域：新能源車市場正在加速進(jìn)入集中化階段，憑借技術(shù)優(yōu)勢，公司有望加大繼續(xù)提升市場份額。 ②高端消費(fèi)領(lǐng)域：公司加大了高端消費(fèi)市場的擴(kuò)展力度，高端消費(fèi)領(lǐng)域產(chǎn)品出貨量比例顯著提升。隨著AI技術(shù)在手機(jī)、筆電等消費(fèi)領(lǐng)域的應(yīng)用，將帶動公司消費(fèi)相關(guān)產(chǎn)品的銷量增長。 ③新能源風(fēng)光儲領(lǐng)域：經(jīng)過幾年的產(chǎn)品開發(fā)和市場開拓，公司已經(jīng)形成完整的產(chǎn)品系列，并已深入頭部系統(tǒng)廠家供應(yīng)鏈。隨著新能源市場的不斷擴(kuò)大和政策支持力度的增加，公司相關(guān)產(chǎn)品的銷量有望實(shí)現(xiàn)快速增長。 ④國產(chǎn)替代需求：在國家政策的推動下，國內(nèi)企業(yè)對關(guān)鍵核心技術(shù)的自主研發(fā)力度不斷加大，公司也將受益于國產(chǎn)替代的需求快速增長。
在市場及需求的推動下，預(yù)計(jì)公司Q3收入將繼續(xù)保持兩位數(shù)增長的良好態(tài)勢。展望2024年下半年，公司對于消費(fèi)市場的景氣度恢復(fù)狀況持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。AI技術(shù)的持續(xù)落地與普及勢必將帶動手機(jī)、筆記本電腦等消費(fèi)市場的增長，為公司帶來新的增長點(diǎn)。中國新能源汽車整體市場仍在增長，對燃油車排放標(biāo)準(zhǔn)的限制將進(jìn)一步推動新能源車的市場份額提升。新能源風(fēng)光儲市場已逐漸看到觸底恢復(fù)，并且隨著政策的持續(xù)加碼和有效需求的逐步釋放，新能源風(fēng)光儲市場將進(jìn)一步擴(kuò)大。
同時(shí)，受益于國內(nèi)市場增長和國產(chǎn)替代的雙重驅(qū)動，整體需求有望持續(xù)向好。一方面，隨著公司產(chǎn)品的廣泛認(rèn)可和行業(yè)地位的進(jìn)一步確立，公司有望進(jìn)一步提升新能源汽車芯片市場份額。另一方面，公司為海外客戶開發(fā)的產(chǎn)品已進(jìn)入規(guī)模量產(chǎn)階段，并延續(xù)了向好的增長趨勢。隨著國際市場的進(jìn)一步開拓和公司產(chǎn)品競爭力的提升，出口市場需求有望繼續(xù)保持強(qiáng)勁。在國家政策的推動下，國內(nèi)企業(yè)對關(guān)鍵核心技術(shù)的自主研發(fā)力度不斷加大，公司也將受益于國產(chǎn)替代的需求快速增長。
問：公司SiC獲得了大量項(xiàng)目定點(diǎn)和訂單，功率模組上半年增長也非常快，主要是哪些方面的增長？公司是海外市場發(fā)展的策略如何，公司獲得的Designwin項(xiàng)目如何解讀，對應(yīng)的未來市場份額如何展望？
答：公司SiC以及功率模組的增長主要受益于頭部客戶需求增加及國產(chǎn)替代的需求。得益于公司過去兩年IGBT和SiC產(chǎn)品上成功獲得國內(nèi)大多數(shù)新能源車電驅(qū)方案的競標(biāo)，將陸續(xù)在今年下半年開始為公司成長注入新的動力。新能源車市場已經(jīng)加速進(jìn)入集中化階段，國產(chǎn)替代率也有望從目前的30%加速提升到90%以上。由于SiC技術(shù)更為復(fù)雜，SiC車載市場的集中程度將更高。公司通過技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品質(zhì)量提升，成功進(jìn)入了國產(chǎn)新能源車主要品牌。公司將和整個中國新能源車產(chǎn)業(yè)共同成長，成為這一市場的主要玩家。
同時(shí)，公司積極推進(jìn)海外市場拓展工作，不斷提升公司知名度和市場影響力。公司的功率和MEMS產(chǎn)品，已經(jīng)成功進(jìn)入多個海外頭部終端，并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。這標(biāo)志著公司在海外市場的競爭力得到了顯著提升，未來市場份額有望進(jìn)一步加大。Designwin是指大型終端對長期項(xiàng)目的訂單確定供應(yīng)點(diǎn)的項(xiàng)目。這些項(xiàng)目通常具有長生命周期和高品質(zhì)要求，需要終端經(jīng)過長時(shí)間的驗(yàn)證，在確認(rèn)質(zhì)量、技術(shù)和成本等方面都具有競爭力后才會給予訂單，相應(yīng)的，這種訂單的穩(wěn)定性比較有保障。獲得Designwin項(xiàng)目意味著公司在技術(shù)和產(chǎn)品質(zhì)量上得到了客戶的認(rèn)可，為未來的長期合作奠定了基礎(chǔ)。這些項(xiàng)目將為公司帶來穩(wěn)定的訂單來源和收入的持續(xù)增長。新能源車產(chǎn)品從Designwin到完成驗(yàn)證批產(chǎn)的周期一般在1.5~2年，所以公司過去兩年積累的Designwin將從今年下半年開始進(jìn)入量產(chǎn)，在后續(xù)2~3年預(yù)計(jì)會有穩(wěn)定的增長。
問：公司與客戶簽訂的合同是如何約定量與價(jià)，在鎖量和鎖價(jià)方面有哪些保障？如何看待未來產(chǎn)品的競爭情況？
答：在與客戶簽訂的合同中，公司會明確約定產(chǎn)品的數(shù)量和價(jià)格。這些約定通常會根據(jù)市場情況和雙方協(xié)商的結(jié)果進(jìn)行調(diào)整。為了確保合同的順利執(zhí)行，公司會采取一系列措施來保障量價(jià)的穩(wěn)定性。例如，與客戶建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系、加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理以確保原材料供應(yīng)的穩(wěn)定性等等。同時(shí)，公司具備靈活的生產(chǎn)調(diào)整能力，可以根據(jù)市場需求的變化及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以滿足不同客戶的需求。隨著國內(nèi)外供應(yīng)商的積極投入，市場競爭格局逐漸顯現(xiàn)。對于大功率、高質(zhì)量產(chǎn)品而言，只有規(guī)模足夠大、持續(xù)進(jìn)行技術(shù)投入的公司才能在競爭中脫穎而出，市場份額也將進(jìn)一步向具有技術(shù)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)集中。憑借龐大的優(yōu)質(zhì)客戶基礎(chǔ)、深厚的技術(shù)積累以及國內(nèi)最大規(guī)模的IGBT、SiCMOS出貨能力，公司有信心在未來的競爭中獲得更大的市場份額。公司將繼續(xù)通過靈活的量價(jià)策略、穩(wěn)定的合同保障以及強(qiáng)大的技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢來應(yīng)對市場的波動和產(chǎn)品的競爭。同時(shí)，公司也積極關(guān)注市場價(jià)格變化趨勢，并通過技術(shù)創(chuàng)新和成（002001）本優(yōu)化來保持價(jià)格競爭力，并有望在這一過程中迅速擴(kuò)大市場份額。
問：集成化是行業(yè)大趨勢，公司在這方面也儲備了產(chǎn)能和技術(shù)，我們看到公司上半年車規(guī)發(fā)布了新平臺，模擬IC收入也將爆發(fā)式增長。但國際上一般是IDM來提供集成IC產(chǎn)品，公司和設(shè)計(jì)公司合作，是否具有競爭力？
答：模擬IC產(chǎn)品的特性決定了它的品種少量多樣和開發(fā)周期較長。 鑒于海外IDM已經(jīng)都經(jīng)過了幾十年的積累和發(fā)展，國內(nèi)要在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)大量替代供應(yīng)，并和中國先進(jìn)終端需求相結(jié)合，創(chuàng)造下一代的產(chǎn)品，代工模式是最佳甚至唯一的路徑和模式。集中的優(yōu)質(zhì)代工廠能夠聚焦基礎(chǔ)器件和工藝持續(xù)研發(fā)，提供基礎(chǔ)IP零件，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)制造并在成本和制造技術(shù)迭代提供有力支持。
在過去，由于國內(nèi)專業(yè)模擬IC生產(chǎn)制造平臺相對空白，國內(nèi)設(shè)計(jì)公司通過與海外制造平臺的合作，積累了大量產(chǎn)品應(yīng)用設(shè)計(jì)方面的經(jīng)驗(yàn)。現(xiàn)在與國內(nèi)優(yōu)質(zhì)模擬IC代工企業(yè)的結(jié)合，也和中國終端對下一代產(chǎn)品的急切需求相結(jié)合，國內(nèi)優(yōu)秀的設(shè)計(jì)公司將步入一個新臺階。 公司有信心聯(lián)合眾多優(yōu)秀的設(shè)計(jì)公司，共同為市場提供具有競爭力的產(chǎn)品。車規(guī)新平臺和IC收入高增長也顯示了公司在集成化趨勢下的積極進(jìn)展和市場潛力。公司在集成化趨勢下選擇了適合自身發(fā)展的代工模式，充分利用國內(nèi)外資源，與優(yōu)秀設(shè)計(jì)公司開展合作，共同提升模擬IC產(chǎn)業(yè)的競爭力。公司發(fā)布的車規(guī)新平臺和IC收入高增長也進(jìn)一步驗(yàn)證了這一戰(zhàn)略的正確性和市場潛力。
問：公司如何看待功率器件產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象？
答：目前功率產(chǎn)能過剩主要集中在低端市場。隨著技術(shù)進(jìn)步和市場需求的變化，未來功率器件市場將呈現(xiàn)高端產(chǎn)能緊張、低端產(chǎn)能過剩的局面。 由于功率器件的裝機(jī)產(chǎn)能已經(jīng)超過了市場需求，導(dǎo)致部分低端產(chǎn)能已經(jīng)開始出現(xiàn)過剩。同時(shí)，在技術(shù)和可靠性要求較高的車載和新能源產(chǎn)業(yè)方面，功率器件供應(yīng)開始出現(xiàn)提前集中化趨勢。隨著車載和新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，對功率器件的技術(shù)要求和數(shù)量需求還在不斷增加，這將加速淘汰落后產(chǎn)能，形成新的具有強(qiáng)大壁壘的市場格局。
為了應(yīng)對市場的變化，公司在功率方面的戰(zhàn)略規(guī)劃包括：①在低壓功率市場方面，堅(jiān)定地服務(wù)好工藝代工的設(shè)計(jì)客戶，提供差異化的特色平臺；②在高壓功率市場方面，目前已經(jīng)呈現(xiàn)出高度集中的態(tài)勢，公司將主要提供系統(tǒng)代工（設(shè)計(jì)+晶圓+模組），貼近應(yīng)用終端，快速迭代，并利用已有的規(guī)模優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額；③對于新增需求，例如AI服務(wù)器對高頻功率器件提出的新需求，公司將增加GaNMOS新的產(chǎn)品線，來滿足新應(yīng)用的需求。綜上所述，功率器件市場在未來將面臨高端產(chǎn)能緊張、低端產(chǎn)能過剩的局面。為了抓住市場機(jī)遇，公司將同時(shí)做好工藝代工服務(wù)和系統(tǒng)代工服務(wù)兩條路線，努力成為中國功率器件市場的領(lǐng)導(dǎo)者。
（來源：同花順iNews）
