2021年7月5日上交所披露：上海證券交易所科創(chuàng)板上市委員會(huì)2021年第45次審議會(huì)議于2021年7月5日上午召開(kāi)，上海安路信息科技股份有限公司（首發(fā)）: 符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。
去年出貨量突破兩千萬(wàn)顆
擬募資10億元新一代芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化
去年出貨量突破兩千萬(wàn)顆
擬募資10億元新一代芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化
資料顯示，安路科技為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的半導(dǎo)體和集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)之一，主營(yíng)業(yè)務(wù)為 FPGA 芯片和專(zhuān)用 EDA 軟件的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售。根據(jù) Frost&Sullivan 研究數(shù)據(jù)顯示，以 2019 年出貨量口徑計(jì)算，公司在中國(guó)市場(chǎng)的國(guó)產(chǎn) FPGA 芯片供應(yīng)商中排名第一。歷經(jīng)近 10 年的發(fā)展，依靠持續(xù)不斷的研發(fā)投入和精益求精的技術(shù)創(chuàng)新，公司在眾多技術(shù)領(lǐng)域取得了突破，獲得了下游客戶(hù)的廣泛認(rèn)可。公司憑借領(lǐng)先的研發(fā)能力、長(zhǎng)期的技術(shù)積累、可靠的產(chǎn)品質(zhì)量和優(yōu)秀的客戶(hù)服務(wù)水平，在國(guó)內(nèi)外積累了良好的品牌認(rèn)知和優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)資源，客戶(hù)認(rèn)可度不斷提高。此外，公司也與中芯國(guó)際、臺(tái)積電、華天科技等供應(yīng)商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。
安路科技表示，經(jīng)過(guò)多年不斷的攻堅(jiān)研發(fā)，公司已成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的 FPGA 芯片供應(yīng)商，以?xún)?yōu)異的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和可靠的量產(chǎn)品質(zhì)贏得了客戶(hù)的高度信任，是國(guó)內(nèi)極少數(shù)通過(guò)多家國(guó)際領(lǐng)先通信設(shè)備商認(rèn)證的合格供應(yīng)商之一。公司的 TangDynasty 軟件是應(yīng)用于多個(gè)行業(yè)的全流程自主開(kāi)發(fā) FPGA 專(zhuān)用 EDA 軟件。根據(jù) Frost&Sullivan 數(shù)據(jù)，以出貨量口徑統(tǒng)計(jì)，2019 年，公司 FPGA 芯片在中國(guó)市場(chǎng)排名第四，在國(guó)產(chǎn)品牌中排名第一。2020 年公司產(chǎn)品出貨量突破兩千萬(wàn)顆。
據(jù)招股書(shū)，2018-2020年，安路科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為2852.03萬(wàn)元、1.22億元、2.81億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)為-889.96萬(wàn)元、3589.46萬(wàn)元、-618.71萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)分別為-4799.15萬(wàn)元、-6554.59萬(wàn)元和-7811.67萬(wàn)元。
對(duì)于扣非后凈利潤(rùn)連續(xù)虧損，安路科技解釋稱(chēng)，受制于高額的研發(fā)投入及相對(duì)較低的毛利率水平。招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)安路科技研發(fā)投入分別為3429.1萬(wàn)元、7866.54萬(wàn)元及1.25億元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為120.23%、64.31%及44.67%，研發(fā)投入較高；從毛利率角度來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，安路科技綜合毛利率分別為30.09%、34.42%、34.18%，與國(guó)際領(lǐng)先廠(chǎng)商接近60%的毛利率相比，仍然存在較大差距。
安路科技自成立以來(lái)的經(jīng)營(yíng)模式均為 Fabless 模式，未曾發(fā)生變化，并將長(zhǎng)期持續(xù)。公司專(zhuān)注于 FPGA 芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售，而將晶圓制造、封裝測(cè)試等其余環(huán)節(jié)委托給晶圓制造企業(yè)、封裝測(cè)試企業(yè)等供應(yīng)商代工完成。從營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看，安路科技的營(yíng)收主要來(lái)自于FPGA芯片的銷(xiāo)售，其中以低功耗的ELF系列的FPGA芯片所貢獻(xiàn)的營(yíng)收占比呈現(xiàn)快速提升的趨勢(shì)，2018年度占比僅3.34%，到2020年占比已提升至72.79%。技術(shù)服務(wù)的占比極小，接呈現(xiàn)逐年下滑的趨勢(shì)。
據(jù)悉，安路科技本次發(fā)行的股票數(shù)量不超過(guò)5,010萬(wàn)股，占本次發(fā)行后總股本的比例不超過(guò)12.52%。公司本次擬使用募集資金金額100,000.00萬(wàn)元，主要用于新一代現(xiàn)場(chǎng)可編程陣列芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、現(xiàn)場(chǎng)可編程系統(tǒng)級(jí)芯片研發(fā)項(xiàng)目、發(fā)展與科技儲(chǔ)備資金。
以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向
面臨五大風(fēng)險(xiǎn)需要克服
第一大客戶(hù)暫停下單，且對(duì)政府補(bǔ)貼依賴(lài)程度較高
（一）無(wú)實(shí)際控制人風(fēng)險(xiǎn)。截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，持有公司 5%以上股份的股東華大半導(dǎo)體、上海安芯及其一致行動(dòng)人（上海安路芯與上海芯添）、產(chǎn)業(yè)基金、深圳思齊、控股股東同為杭州士蘭控股有限公司的士蘭微與士蘭創(chuàng)投、上?？苿?chuàng)投的持股比例分別為 33.34%、26.10%、11.18%、9.67%、6.64%、6.21%。發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，根據(jù)公司的決策機(jī)制，不存在任意單一股東及其一致行動(dòng)人能夠?qū)竟蓶|大會(huì)、董事會(huì)形成單方面控制的情形，因此公司不存在控股股東和實(shí)際控制人。在本次發(fā)行完成后，公司現(xiàn)有股東的持股比例預(yù)計(jì)將進(jìn)一步稀釋?zhuān)慌懦嬖谖磥?lái)因無(wú)實(shí)際控制人導(dǎo)致公司治理格局不穩(wěn)定或決策效率降低而貽誤業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)而造成公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
（二）客戶(hù)集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。在報(bào)告期各期，公司前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售金額合計(jì)占營(yíng)業(yè)收入比例分別為 83.15%、98.90%和 96.85%，客戶(hù)集中度較高。若公司主要客戶(hù)在經(jīng)營(yíng)上出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)，大幅降低對(duì)公司產(chǎn)品的采購(gòu)量或者公司不能繼續(xù)維持與主要客戶(hù)的合作關(guān)系，公司的業(yè)績(jī)可能會(huì)產(chǎn)生顯著不利的變化。同時(shí)，公司也面臨著開(kāi)發(fā)新客戶(hù)，進(jìn)一步拓展市場(chǎng)規(guī)模的壓力，如果新客戶(hù)開(kāi)發(fā)情況未達(dá)到預(yù)期，也會(huì)對(duì)公司盈利水平造成重大不利影響。
（三）收入大幅下降的風(fēng)險(xiǎn)。2018 年度至 2020 年度，發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為 213.91%。公司經(jīng)過(guò)多年技術(shù)積累，不斷進(jìn)行產(chǎn)品迭代，豐富產(chǎn)品種類(lèi)，推出符合客戶(hù)需求的新一代 FPGA芯片。同時(shí)在國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)等外部環(huán)境不穩(wěn)定的情況下，國(guó)內(nèi)工業(yè)控制、網(wǎng)絡(luò)通信、數(shù)據(jù)中心甚至消費(fèi)電子等領(lǐng)域的客戶(hù)為保證供應(yīng)鏈安全逐步加大對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)商的采購(gòu)額。受益于產(chǎn)品創(chuàng)新和下游需求增長(zhǎng)，發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)的收入得到大幅提升。但公司2020 年度第一大客戶(hù)由于經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生變化，已暫停向公司下達(dá)新訂單。未來(lái)，若該客戶(hù)的訂單缺口不能被其他訂單填補(bǔ)，公司可能面臨收入大幅下降的風(fēng)險(xiǎn)?？梢钥吹?，客戶(hù)A及其關(guān)聯(lián)方所貢獻(xiàn)的營(yíng)收，在安陸科技整體營(yíng)收當(dāng)中的占比分別高達(dá)73.17%和55.30%，是安路科技的最大單一客戶(hù)，對(duì)于安路科技的業(yè)績(jī)影響較大。
（四）產(chǎn)品研發(fā)失敗或產(chǎn)業(yè)化不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為 FPGA 芯片和專(zhuān)用 EDA 軟件的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售，為了適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)需求，公司需要不斷推出新產(chǎn)品并預(yù)研下一代產(chǎn)品，以確保自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。具體而言，公司要對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)需求和自身的研發(fā)實(shí)力作出精準(zhǔn)的把握與判斷，同時(shí)與下游客戶(hù)保持密切溝通，共同確定下一代產(chǎn)品的研發(fā)方向。公司目前的募投項(xiàng)目主要集中在新一代現(xiàn)場(chǎng)可編程陣列芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目與現(xiàn)場(chǎng)可編程系統(tǒng)級(jí)芯片研發(fā)項(xiàng)目上。公司當(dāng)前的募投項(xiàng)目符合全球技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)和國(guó)家重大產(chǎn)業(yè)布局，旨在滿(mǎn)足相關(guān)領(lǐng)域?qū)?FPGA 新產(chǎn)品的迫切需求，積極促進(jìn)相關(guān)行業(yè)快速發(fā)展。雖然公司研發(fā)項(xiàng)目綜合考慮了當(dāng)今的客戶(hù)需求和市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，但由于項(xiàng)目的研發(fā)具有很強(qiáng)的不確定性，在產(chǎn)品研發(fā)過(guò)程中公司需要投入大量的人力及資金成本，如果公司對(duì)自身研發(fā)能力的判斷錯(cuò)誤，將會(huì)導(dǎo)致公司研發(fā)項(xiàng)目失敗或成本遠(yuǎn)高于預(yù)期；如果未來(lái)公司開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品不能契合市場(chǎng)需求，也會(huì)對(duì)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力造成不利影響。
（五）先進(jìn)制程產(chǎn)品布局不足的風(fēng)險(xiǎn)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為 FPGA 芯片和專(zhuān)用 EDA 軟件的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷(xiāo)售，主要的應(yīng)用領(lǐng)域包括工業(yè)控制、網(wǎng)絡(luò)通信、消費(fèi)電子與數(shù)據(jù)中心等。目前，行業(yè)龍頭企業(yè) Xilinx 已實(shí)現(xiàn)了7nm先進(jìn)制程FPGA芯片的量產(chǎn)，而公司量產(chǎn)芯片主要為55nm及28nm制程工藝，雖然公司 FinFET 工藝產(chǎn)品的關(guān)鍵技術(shù)已成功驗(yàn)證，但尚未進(jìn)入量產(chǎn)階段。未來(lái)若下游應(yīng)用對(duì)先進(jìn)制程 FPGA 芯片的需求大幅提高，且公司相應(yīng)產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向
致力成為國(guó)際FPGA 芯片產(chǎn)業(yè)重要競(jìng)爭(zhēng)者
對(duì)于未來(lái)發(fā)展規(guī)劃，安路科技表示，未來(lái)三年，公司的發(fā)展規(guī)劃是堅(jiān)持自主創(chuàng)新，深耕中國(guó)市場(chǎng)需求，在芯片架構(gòu)、系統(tǒng)集成、制造工藝、專(zhuān)用 EDA 軟件四個(gè)方向加大研發(fā)投入，組織技術(shù)攻關(guān)，豐富和升級(jí) FPGA 產(chǎn)品線(xiàn)，繼續(xù)擴(kuò)大在工業(yè)控制、網(wǎng)絡(luò)通信、消費(fèi)電子等市場(chǎng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，積極開(kāi)拓?cái)?shù)據(jù)中心、人工智能、自動(dòng)駕駛等新興市場(chǎng)，滿(mǎn)足中國(guó)國(guó)內(nèi)民品市場(chǎng)對(duì)于 FPGA 產(chǎn)品的廣泛需求，同時(shí)加大海外客戶(hù)支持力度，推動(dòng)高品質(zhì)的中國(guó) FPGA 產(chǎn)品走向世界。
在芯片架構(gòu)方面，公司已經(jīng)開(kāi)發(fā)了支持高達(dá) 600K 邏輯陣列容量的 PHOENIX 第一代 FPGA 架構(gòu)，正在開(kāi)發(fā)支持 1KK 以上級(jí)別邏輯容量、具有良好陣列擴(kuò)展性的PHOENIX2 第二代 FPGA 架構(gòu)。
在系統(tǒng)集成方面，公司在第一代小容量 FPSoC 芯片的基礎(chǔ)上，將從低功耗和高性能兩個(gè)方向布局下一代 FPSoC 芯片，集成 CPU、FPGA 和專(zhuān)用數(shù)據(jù)處理模塊，滿(mǎn)足未來(lái)應(yīng)用市場(chǎng)趨勢(shì)。
在制造工藝方面，公司的量產(chǎn)產(chǎn)品主要采用了從成熟 55nm 到先進(jìn) 28nm 的工藝制程，正在開(kāi)發(fā)更先進(jìn)的 FinFET 工藝產(chǎn)品設(shè)計(jì)流程，進(jìn)一步拓展公司產(chǎn)品的合適工藝選擇空間。
在專(zhuān)用 EDA 軟件方向，公司將針對(duì)PHOENIX2 架構(gòu)升級(jí)軟件核心算法，面向 FPSoC 芯片開(kāi)發(fā)系統(tǒng)級(jí)軟件編譯工具，有效支持硬件產(chǎn)品的豐富產(chǎn)品線(xiàn)。這些技術(shù)方向的持續(xù)研發(fā)投入將為公司擴(kuò)大在國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)市場(chǎng)和新興市場(chǎng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
安路科技的經(jīng)營(yíng)宗旨為“誠(chéng)信創(chuàng)造價(jià)值，創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)發(fā)展，成為國(guó)際可編程邏輯器件一流的供應(yīng)商”。公司以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，以自主創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，堅(jiān)持硬件架構(gòu)、軟件設(shè)計(jì)的全自主開(kāi)發(fā)，憑借深厚的 FPGA 技術(shù)儲(chǔ)備和成熟的行業(yè)應(yīng)用解決方案，不斷推出在性能、功耗、品質(zhì)等方面具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的芯片產(chǎn)品，日益取得下游市場(chǎng)客戶(hù)的廣泛認(rèn)可。公司根植本土，面向世界，矢志改變行業(yè)格局，以成為中國(guó)國(guó)產(chǎn) FPGA 芯片的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新者和國(guó)際市場(chǎng) FPGA 芯片的重要競(jìng)爭(zhēng)者為愿景。
在系統(tǒng)集成方面，公司在第一代小容量 FPSoC 芯片的基礎(chǔ)上，將從低功耗和高性能兩個(gè)方向布局下一代 FPSoC 芯片，集成 CPU、FPGA 和專(zhuān)用數(shù)據(jù)處理模塊，滿(mǎn)足未來(lái)應(yīng)用市場(chǎng)趨勢(shì)。
在制造工藝方面，公司的量產(chǎn)產(chǎn)品主要采用了從成熟 55nm 到先進(jìn) 28nm 的工藝制程，正在開(kāi)發(fā)更先進(jìn)的 FinFET 工藝產(chǎn)品設(shè)計(jì)流程，進(jìn)一步拓展公司產(chǎn)品的合適工藝選擇空間。
在專(zhuān)用 EDA 軟件方向，公司將針對(duì)PHOENIX2 架構(gòu)升級(jí)軟件核心算法，面向 FPSoC 芯片開(kāi)發(fā)系統(tǒng)級(jí)軟件編譯工具，有效支持硬件產(chǎn)品的豐富產(chǎn)品線(xiàn)。這些技術(shù)方向的持續(xù)研發(fā)投入將為公司擴(kuò)大在國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)市場(chǎng)和新興市場(chǎng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
安路科技的經(jīng)營(yíng)宗旨為“誠(chéng)信創(chuàng)造價(jià)值，創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)發(fā)展，成為國(guó)際可編程邏輯器件一流的供應(yīng)商”。公司以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，以自主創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，堅(jiān)持硬件架構(gòu)、軟件設(shè)計(jì)的全自主開(kāi)發(fā)，憑借深厚的 FPGA 技術(shù)儲(chǔ)備和成熟的行業(yè)應(yīng)用解決方案，不斷推出在性能、功耗、品質(zhì)等方面具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的芯片產(chǎn)品，日益取得下游市場(chǎng)客戶(hù)的廣泛認(rèn)可。公司根植本土，面向世界，矢志改變行業(yè)格局，以成為中國(guó)國(guó)產(chǎn) FPGA 芯片的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新者和國(guó)際市場(chǎng) FPGA 芯片的重要競(jìng)爭(zhēng)者為愿景。
