2022年2月14日，AMD與賽靈思成功聯(lián)姻。
從2020年10月雙方宣布達成換股收購協(xié)議，到上周最終完成交易，這樁半導(dǎo)體行業(yè)的重量級并購歷時近500天，一度出現(xiàn)延宕，直至今年一月末中國國家市場監(jiān)督管理總局宣布有條件批準(zhǔn)，放行AMD收購案，這樁巨額并購交易終于越過了最后一個主要監(jiān)管節(jié)點。而隨著在此期間賽靈思的股價上漲，并購規(guī)模也達到了近500億美元，超越安華高-博通并購案，創(chuàng)造了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并購重組的新紀(jì)錄。
（賽靈思CEO彭明博接過AMD罩衫，圖自蘇姿豐社交媒體賬號）
此前十多年在對外收購上一貫給人摳摳索索印象的AMD，這次出手的魄力震撼了世界，對AMD自身而言，這也是自2006年收購ATI以來，最為大膽的一次并購下注。
回望2006，憑借橫空出世的K8架構(gòu)，AMD幾年來在CPU市場迅猛崛起，市占率幾欲趕超英特爾。而56億美元對價收購ATI，也使其一舉拿下彼時GPU市場的最大份額，手握兩條都非常“能打”的業(yè)務(wù)線，AMD繼續(xù)崛起超越英特爾的一天，似乎已近在咫尺。
然而好景不長，AMD寄予厚望的新一代“推土機”CPU架構(gòu)，過于激進的架構(gòu)設(shè)計與拉胯的制造工藝導(dǎo)致產(chǎn)品狀況百出，英特爾于當(dāng)年推出的酷睿2，重新拉開了與AMD的技術(shù)和體驗差距；AMD-ATI旗艦產(chǎn)品HD 2900 XT，也很快被英偉達8800比了下去，英偉達自此甩開ATI，在GPU市場一騎絕塵。
（AMD時隔十余年，再一次回到登頂?shù)?ldquo;沖刺位置”）
時運也罷，眼光也罷，這一年戲劇性的市場變化后，AMD的上升勢頭遭遇重挫，營收停滯不前，甚至在2015年萎縮至39億美元，股價也從2006年高點40美元，跌至2015年不到2美元，距離垃圾股僅一步之遙。
臨危受命的蘇姿豐掌舵AMD后，憑借重起爐灶的ZEN處理器架構(gòu)和先進代工制程，產(chǎn)品力重新回到一線水平，也再次對英特爾的市場份額形成實質(zhì)性挑戰(zhàn)。無獨有偶，在順風(fēng)順?biāo)慕?jīng)營形勢下，AMD也一如2006年，啟動了大手筆戰(zhàn)略并購。
從優(yōu)秀向卓越的登頂之路上，AMD第二次的豪賭前景如何？
賽靈思的價值
始創(chuàng)于1969年的AMD，已經(jīng)走過逾五十年發(fā)展歷程，古人云“五十而知天命”，作為一家商業(yè)組織的AMD，在近年來也逐漸顯現(xiàn)出技術(shù)與經(jīng)營戰(zhàn)略上的成熟度，此次并購，與當(dāng)年收購ATI有許多不同，賽靈思所能帶來的技術(shù)價值，清晰許多。
從技術(shù)角度，賽靈思將為AMD帶來至少兩大價值：
首先，補強AMD異構(gòu)處理器研制能力。
事實上，在宣布交易完成的書面聲明中，蘇姿豐已經(jīng)明確提及，“對 Xilinx 的收購匯集了一系列高度互補的產(chǎn)品、客戶和市場，以及差異化的 IP 和世界一流的人才”。
并入賽靈思IP儲備和設(shè)計團隊，除了授權(quán)費成本的節(jié)約，還將為AMD帶來異構(gòu)處理器設(shè)計的寶貴知識和經(jīng)驗。
DPU，正是這樣的異構(gòu)處理器產(chǎn)品階段性代表。
今天的數(shù)據(jù)中心服務(wù)器集群，往往需要把30% 的 CPU 周期用在管理網(wǎng)絡(luò)上，相當(dāng)于每三臺服務(wù)器中就需要有一臺用于組網(wǎng)。英偉達創(chuàng)造的DPU概念、或英特爾推出的IPU等相似概念，正是著眼于這一被俗稱為“算力稅”的巨大痛點，作為CPU的降載引擎，將大量加解密，通信處理RPC，協(xié)議轉(zhuǎn)換，壓縮等事務(wù)性環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到DPU上進行，釋放CPU或GPU算力支持上層應(yīng)用，提升整個計算系統(tǒng)的效率、降低數(shù)據(jù)中心的總體擁有成本（TCO）。其降本增效的巨大價值，已經(jīng)通過微軟Azure上部署的Catapult項目獲得充分驗證。
（賽靈思SmartNIC產(chǎn)品，融合FPGA與CPU處理器）
值得一提的是，微軟Catapult項目中的加速卡，正是基于FPGA（現(xiàn)場可編程邏輯陣列）處理器研制，而賽靈思，則是FPGA市場當(dāng)之無愧的領(lǐng)導(dǎo)者。
另一大價值則是賽靈思的先進制程產(chǎn)品量產(chǎn)經(jīng)驗。
賽靈思深耕的FPGA產(chǎn)品，由于具有大量重復(fù)的門電路陣列結(jié)構(gòu)，十分適合在制造過程中識別故障和缺陷，進行工藝分析與改進，因此特別有利于代工廠在新工藝導(dǎo)入初期進行產(chǎn)能與良率的爬坡，堪稱代工廠先進制程的“磨刀石”。這使FPGA設(shè)計公司與代工廠之間存在尤為密切的合作生態(tài)，代工廠往往愿意將初期產(chǎn)能預(yù)留給FPGA產(chǎn)品，以便改進工藝，惠及其他CMOS產(chǎn)品制造。而FPGA設(shè)計公司，也往往儲備有專門的制造工藝人才。據(jù)賽靈思方面人士回憶，當(dāng)年其與聯(lián)電合作期間，聯(lián)電總部就有一整層辦公室常駐賽靈思團隊。
AMD航船有了壓艙石
正如上文所述，收購賽靈思，帶來處理器設(shè)計與制造能力上的明確價值，對AMD無異于一顆“大補丸”，也直接形成商業(yè)上的新機遇。
相較于滲透率飽和，業(yè)已陷于存量博弈的桌面消費級處理器，數(shù)據(jù)中心是一個英特爾、AMD、英偉達乃至高通、亞馬遜等廠商寄予厚望的增量市場，未來空間有極高確定性，堪稱兵家必爭之地。AMD霄龍（EPYC）服務(wù)器CPU，盡管架構(gòu)與性能已經(jīng)追上英特爾，但數(shù)據(jù)中心這樣的典型B端市場上，想要突破英特爾商務(wù)生態(tài)的壁壘絕非一日之功。而上文業(yè)已提及的DPU等加速卡產(chǎn)品，則可能成為AMD加速滲透該市場的機會。
另一方面，在邊緣側(cè)乃至端側(cè)，面向物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的嵌入式計算同樣是一個極具想象空間的市場，賽靈思前CEO彭明博（ Victor Peng ）加入 AMD后，將擔(dān)任新成立的自適應(yīng)和嵌入式計算事業(yè)群 (AECG) 總裁，同樣清晰顯示出對嵌入式市場的興趣。
嵌入式設(shè)備市場上，AMD與賽靈思的MPU\GPU\FPGA產(chǎn)品將形成廣闊的組合空間，適配不同設(shè)備的功耗和運算性能要求。在這樣尤其考驗沉淀的企業(yè)級業(yè)務(wù)上，賽靈思數(shù)十年來積累的航空航天、汽車、國防和醫(yī)療保健等行業(yè)客戶資源，對新AMD價值連城，為其贏得了航電、車電等諸多高壁壘細(xì)分市場的“入場門票”
（AMD與賽靈思合并后的各業(yè)務(wù)市場總量TAM估算）
另據(jù)彭博社22日報道，AMD股價周二上漲 1.6%，收盤時市值高于1880億美元，而英特爾周二下跌0.8%，目前估值為1820億美元。由于投資者關(guān)注俄羅斯和烏克蘭之間的局勢，周二股市普遍走低。
據(jù)悉，AMD市值今年早些時候不到1250億美元，之后一路飆升。AMD上周首次以比英特爾更大的市值收盤。在強勁的季度報告和預(yù)測以及完成對賽靈思的收購的背景下，AMD股票價格最近幾周一直在上漲。
AMD（白色曲線）和英特爾（藍(lán)色曲線）過去一年來市值對比（圖源：彭博社）
