據(jù)報(bào)道，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省日前部分放寬了三種半導(dǎo)體材料對(duì)韓出口管制。關(guān)于涂覆在基板上的感光劑光刻膠，日本針對(duì)特定企業(yè)間的交易調(diào)整了運(yùn)用：能夠獲得許可的期限從目前的原則上半年延至最長(zhǎng)3年。對(duì)日本出口企業(yè)而言，此舉有利于減少事務(wù)手續(xù)。
在此背景下，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體材料的出口利好是否還能持續(xù)？
公開資料顯示，電子級(jí)氫氟酸在半導(dǎo)體制造工藝中主要用于清洗、刻蝕等步驟。全球半導(dǎo)體級(jí)氫氟酸生產(chǎn)技術(shù)主要掌握在日本企業(yè)手中，韓國(guó)半導(dǎo)體所需電子級(jí)氫氟酸從日本進(jìn)口的比例不低于50%。市場(chǎng)認(rèn)為，韓國(guó)企業(yè)一方面需重新選擇新的供應(yīng)商，另一方面其國(guó)內(nèi)自用量將有所提升，對(duì)中國(guó)及其它國(guó)家出口量或?qū)⑹艿接绊憽?/div>
國(guó)內(nèi)電子級(jí)
氫氟酸龍頭獲利好
據(jù)中信建投研報(bào)，目前全球電子級(jí)氫氟酸年產(chǎn)能約20萬噸左右。其中，中國(guó)大陸電子級(jí)氫氟酸年產(chǎn)能9萬噸，臺(tái)灣地區(qū)電子級(jí)氫氟酸年產(chǎn)能3萬噸左右，日本電子級(jí)氫氟酸年產(chǎn)能6萬噸左右，歐美地區(qū)電子級(jí)氫氟酸年產(chǎn)能1.5萬噸左右。海外電子級(jí)氫氟酸的生產(chǎn)廠家主要有：日本Stella公司（電子級(jí)氫氟酸產(chǎn)量第一）、臺(tái)塑大金（電子級(jí)氫氟酸產(chǎn)量第二）等。
而目前我國(guó)大陸電子級(jí)氫氟酸生產(chǎn)廠家有11家左右（包括已投產(chǎn)及在建），但技術(shù)還處于中低階段，目前能達(dá)到半導(dǎo)體所用UP-SS級(jí)別（即G4級(jí)）的企業(yè)僅三四家，其中已投產(chǎn)的主要是多氟多（G5）和濱化股份（G4）；據(jù)行業(yè)人士觀點(diǎn)，目前能達(dá)到12寸晶圓使用需求的電子級(jí)氫氟酸，即G5級(jí)別或UP-SSS級(jí)別的，目前有多氟多和正在建設(shè)中的湖北興力。
在日本限制對(duì)韓出口電子級(jí)氫氟酸產(chǎn)品的背景下，證券時(shí)報(bào)·e公司記者此前采訪國(guó)內(nèi)氫氟酸行業(yè)龍頭企業(yè)時(shí)曾獲悉，韓國(guó)企業(yè)赴中國(guó)洽談電子級(jí)氫氟酸采購(gòu)的頻率明顯增強(qiáng)。
多氟多相關(guān)負(fù)責(zé)人曾對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，2018年下半年公司電子級(jí)氫氟酸進(jìn)入多家全球領(lǐng)先半導(dǎo)體企業(yè)供應(yīng)鏈，品質(zhì)達(dá)全球最高級(jí)別UPSS級(jí)。自2019年9月起，國(guó)外訂單激增，價(jià)格高啟，出口量呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。2018年公司半導(dǎo)體電子氫氟酸的銷量超過1000噸，比前一年同期增長(zhǎng)了600%以上，其銷售額近2000萬元，成為公司的新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。預(yù)計(jì)2019年底，公司將新建成5000噸產(chǎn)能，并計(jì)劃明年一季度投產(chǎn)，屆時(shí)達(dá)到萬噸生產(chǎn)規(guī)模。
在互動(dòng)平臺(tái)上，也有投資者向?yàn)I化股份提問公司生產(chǎn)的電子級(jí)氫氟酸是否能替代日本出口給韓國(guó)。公司董秘曾公開回復(fù)，公司將集中一切力量打通所有新產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)的通道，不斷推動(dòng)新產(chǎn)品開發(fā)和品種結(jié)構(gòu)優(yōu)化，加大電子級(jí)氫氟酸、六氟磷酸鋰、環(huán)氧氯丙烷、二氟甲烷新產(chǎn)品客戶的調(diào)研、開發(fā)和儲(chǔ)備工作，并盡快形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
受上述事件影響，2019年7月包括多氟多、濱化股份在內(nèi)的國(guó)內(nèi)氫氟酸行業(yè)龍頭股價(jià)均收獲二級(jí)市場(chǎng)力捧。其中多氟多累計(jì)最大漲幅超過40%，濱化股份估計(jì)也收獲最大逾26%的漲幅。
對(duì)韓供應(yīng)環(huán)節(jié)已打通
在日本放松對(duì)韓半導(dǎo)體材料出口限制之后，國(guó)內(nèi)氫氟酸龍頭企業(yè)的出口利好還能否延續(xù)？
“目前公司并沒有聽說相關(guān)消息，跟下游韓國(guó)客戶的供應(yīng)仍在穩(wěn)定持續(xù)。”12月23日，多氟多相關(guān)負(fù)責(zé)人接受證券時(shí)報(bào)·e公司記者采訪時(shí)表示，在今年7月日韓半導(dǎo)體爭(zhēng)端事件之后，公司對(duì)韓電子級(jí)氫氟酸出口量已出現(xiàn)極大提升，目前已與多家韓國(guó)客戶形成穩(wěn)定供貨關(guān)系，也正式進(jìn)入了下游客戶的供應(yīng)商體系。
“電子級(jí)氫氟酸供應(yīng)需要嚴(yán)格的審核過程，供應(yīng)關(guān)系一旦建立就不會(huì)輕易取消。況且經(jīng)過此番事件后，韓國(guó)客戶也明確意識(shí)到需要打破此前單一供貨的格局，縮減供貨風(fēng)險(xiǎn)，因此即使日本恢復(fù)對(duì)韓電子級(jí)氫氟酸出口，對(duì)公司的出口也不構(gòu)成顯著影響。”上述負(fù)責(zé)人稱。
濱化股份相關(guān)負(fù)責(zé)人23日接受證券時(shí)報(bào)·e公司記者采訪時(shí)也稱，公司此前雖然也多次向韓國(guó)客戶送樣，但通過日韓貿(mào)易爭(zhēng)端事件后，最終得以正式進(jìn)入供應(yīng)商體系，大大縮減了審核時(shí)間。
“雖然目前公司對(duì)韓出口電子級(jí)氫氟酸的總量依然較小，但整體供貨渠道已經(jīng)順利打通。”其也稱，目前濱化股份與韓國(guó)客戶已形成穩(wěn)定的供貨關(guān)系，不會(huì)由于日本重啟供應(yīng)而受到影響。
西南證券此前研報(bào)也曾分析，高純電子級(jí)氫氟酸用于高端晶圓刻蝕，是半導(dǎo)體生產(chǎn)關(guān)鍵材料之一，通常供貨認(rèn)證周期很長(zhǎng)，至少需要1至2年，確定供應(yīng)商后則很難替換。7月日本通過限制電子氫氟酸等出口制裁韓國(guó)，原穩(wěn)定的供應(yīng)關(guān)系被打破，中國(guó)大陸企業(yè)迎來歷史機(jī)遇，未來有望加速供應(yīng)韓國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)。
聯(lián)訊證券此前研報(bào)也稱，日本的出口審查所需時(shí)間標(biāo)約3個(gè)月，而韓國(guó)企業(yè)如三星、海力士的半導(dǎo)體材料庫(kù)存一般是1至2個(gè)月，因此如果日本對(duì)韓管制措施持續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行，意味著韓國(guó)企業(yè)面臨著斷供風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)電子級(jí)氫氟酸企業(yè)有望迎來良機(jī)。此外長(zhǎng)周期看，我國(guó)已經(jīng)成為全球最大LCD生產(chǎn)地區(qū)，對(duì)集成電路、光伏、液晶顯示等清洗和蝕刻用電子化學(xué)品需求不斷增強(qiáng)，長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間巨大，相關(guān)公司有望長(zhǎng)周期受益。
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